北京控股（392）繼續重組，去年已出售多項權益，最近亦出售王府井百貨股權，一直在退出非核心業務，但傳說經年的注入新業務，始終仍未實現，以致股價只在炒上炒落。
去年北控盈利5.7億元，較上年增加13.3%，每股盈利92仙，已派中期息10仙，將派末期息20仙，全年股息30仙，與上年相同。盈利包括特殊收益淨額1.28億元，實際業務盈利應為4.42億元，每股盈利只有71仙，昨收16.05元，PE22.6倍，息率1.87%。
北控於出售食品、旅遊及零售業後，目前的核心業務是收費公路、水廠及啤酒，以經營盈利計，公路貢獻2.27億元，增長11.8%，水廠貢獻1.28億元，維持穩定，啤酒貢獻增長4.7%至1.34億元。
燕京啤酒去年銷量增長8.7%至313萬噸，營業額增長30.4%，原因是高檔啤酒銷量增長38%，也反映其他檔次表現平平，業績貢獻增長更低，啤酒業是北控近年積極發展的業務，亦有一定效果，目前已有19個業務單位，總產能450萬噸，北京市場佔有率85%，全國市場份額則為12%。
計劃去年上市的恒有源科技，從事淺層地能系統，由於業績由盈轉虧，拖延上市，去年的虧損約3000萬元。
資訊科技由北京發展所經營，主要是一卡通業務，而去年仍在虧損，北控應佔1956萬元。
首都機場高速公路已接近滿負荷，已投資該公路北部支線，但未有詳情公布，又表示於北京進行新食水淨化計劃的可行性研究，未有結論，此外，亦正物色於北京及鄰近省分的投資管道燃氣業務機會。
現價已偏高
北控聲稱物色，而消息已認定是注入北京燃氣，可見通告字眼言不由衷，既有目標，還說物色！據說燃氣正在申請加價，希望加價後再注入北控，相信加價後注資價值也會提高。一般估計北京燃氣去年盈利在6億元以上，若能獲注資，有利於北控轉型為以基建及公用事業為主的業務，而注資條件難以估計，若為此看好，暫時仍是一廂情願。
北控現價是偏高，如有支持，也是憧憬注資，因此，股價只在炒上落，直至注資落實，才能評價，此股於97年高價曾達65元，固然是市場過份憧憬，而招商局（144）近期能接近97年高位，也解釋了甚麼是路遙知馬力！北控確實令人失望。
齊明