期指勢強，但H股期指卻節節敗退，昨日還要比現貨多跌54點，相當難明。表面原因，自然是內地銀行股的弱勢，至於是建行（939）業績令市場不滿，抑或大家要為即將來港的同類新股籌款，深究亦無謂。
不過這一個現象說明，群眾多數是錯的。最近一兩個月有頗多機會出席一些小型投資講座，次次最多人問的股票一定是建行。如果懂得逆向思維，便不宜太重視，散戶股王通常落後大市。大眾傳媒的財經節目，其中一個最大的貢獻，便是為大家提供散戶熱捧甚麼股票的情報。
在同一段日子，內地保險股屢創新高，銀行股不進反退，這個強弱懸殊走勢並非偶然。在過去一兩年，國際保險股表現遠勝銀行股，銀行是面對一些不利的經營條件轉變，令投資者移情別戀，中資銀行股比中資保險股還有一個額外的負面因素，就是日後的競爭問題，未計企業管治這個可以相當嚇人的因素，已經相當不值博。
加入恒指這概念，只是短期的救生圈，有一道強勁的技術性買盤，會在幾個月後托高股價。但論到投資價值，仍然是已屢創新高的保險股更高。至於筆者申報持有建行，但股數微不足道，千萬不要被誤導。
大部份投資者入市，作決定的時候，極少深思熟慮，多數是基於一兩個無關痛癢的理由，甚少理性的投資者。而必買股、有買貴無買錯這些類似的看法，頗具傳染性，下次入市前，不妨反思自己是否感染了熱情病毒。反而那些長升長有，真正值得追捧的明星大股，往往並非大眾目標，說明了大眾永遠錯愛弱勢大企業。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士，目前持有建行（939）股份。