國際商品期貨熱炒，帶旺了國企相關的資源類股份。事實上，國際商品價格的急升，並不是這一兩個月才發生的事情，但近日才見散戶積極入市。好像上周六在電台主持「phone-in」節目時，有聽眾致電查問西王糖業（2088）的股價走勢，最有趣的是，此聽眾原來在1.8元已留意此股的股價，但2元唔買、3元唔買，等到4.95元才入市。市場上像他這樣追貨的小投資者絕對大有人在。
我曾經問過現價才追捧資源股的投資者，為甚麼早前低位唔入市，要到此水平才追入呢？有趣的是，他們竟有不約而同的答案。他們之所以充滿信心入市，最大原因是近日不少財經報章刊有關商品市場正處於大牛市的報道。根據一些統計顯示，由1900年開始至今，商品曾出現了3次大牛市，每次歷時17至20年。今次的商品牛市，應始於2000年間，如果歷史重演，未來商品價格絕對有機會翻數番。
科網熱經驗引以為鑑
不過，任何一個投資產品或市場，即使處於牛市，當中一定有調整期，所以即使商品真的處於20年大牛市的前段時間，亦有機會出現調整。平心而論，長遠在供求失衡的情況下，商品價格長遠可看升是不爭的事實，但近來商品價格的升勢，主要是由投機資金主導，只要出現正常調整，可能在獲利盤推動下，調整幅度更大更急，相關的股份調整在所難免。
目前港股正處長牛市三期，一切都是資金及消息作主導，以近日的投資氣氛，相信商品相關股份要「大插」時機仍未到，可能未來時間會「繼續熱炒」。但我想指出是，每次牛市3期的盛衰，總有一個主題故事，97年的紅籌國企、2000年的科網，今日似乎是商品了。
大家不妨細心想，科網業的發展，由90年代初開始處於牛市，不過，即使行業處於牛市，卻未必可以反映在股價上。同樣道理，商品市場可以處於20年的牛市，但相關股份亦可以一朝被「炒爆」。在此，我想帶出最重要的訊息是，千萬不要用一些所謂看似正面的基本因素佐證，去支持自己的投機買賣，這樣最終會令自己不懂下車。科網熱時，不少人就是因為「唔通以後唔上網」，就錯過了最後的落車機會。
陳永陸