在資金流向下，港股上周四以456.87億元大成交，把恒指推高至16423點高位，到周五再升至16534爭持，成交亦逾400億元，收報16471.78點，升60.65點，比前周五恒指收市15805點，上升666點，升幅4%。
恒指16500-16600阻力大，有幾點技術性因素須注意：
（1）首先，上周五恒指最高16534（圖中O），拋離當天250日平均線14808點11.7%，出現超買，一般而言，恒指高於該平均線10-12%，均有較大回吐壓力。
回顧05年10月4日，恒指最高15493（圖中N），拋離當天250日線14075點10%，曾以「射擊之星」大幅下跌至14189，共下跌1303點。
又04年12月29日，恒指最高14333（圖中M），拋離當天的250日線12903點11%，曾下跌至13320，共下跌1013點。
上述分析顯示，恒指高出該平均線10-12%，均有回落逾1000點之可能性，因此，上周五恒指與該線超買11.7%，反映上升通道頂16600阻力重重，至於這一回下調多少，宜觀望。
（2）如果由2002年至今之大型上升楔形分析，頂部阻力在16600，因此，4月恒指一旦受制16550-16600，回吐壓力或相當大。
（3）上周五恒指最高曾見16534，但9RSI頂背馳，且受制05年8月至今之下降軌（見圖），也平添恒指16600阻力，這一類背馳走勢所引發之回吐，幅度可大可小，由數百點到數千點均可以。
以04年3月恒指最高14058（圖中a）為例，恒指與9RSI4頂背馳，結果大幅下跌至10917，共大跌3141點之多，才完成?浪跌勢，以島嶼見底，大幅回升至今。
鑑於上述恒指與250日線之超買及與9RSI之多頂背馳，曾引發1013點、1303點及3141點之跌幅，投資者宜作兩手準備。
H股指數2月23日最高6795，與當天250日線5137距離32%，曾引發回吐至6127，下跌668點；上周四，H指最高6972，抽離當天250日線5320點31%，上周五跌65.5，收6898.94，反映7000水平回吐壓力已增。
梁文琪
協聯證券期指交易董事
作者梁文琪，原名梁炳耀，為證監會持牌人士。