【本報訊】經過多年的諮詢，證監會終於落實規管經紀行從事孖展融資活動的方案，主要針對將孖展客戶的股份滙集向銀行轉按的證券行，估計約81家。據了解，雖然證監曾表示計劃公開將客戶的股票轉按的經紀行名單，但研究後認為可能產生標籤效應，故暫不實行，改為集中要求該等證券行提高向客戶的披露，須註明客戶的股份可能會被轉按。
觸發推出改革建議，是由於98年正達證券倒閉事件。證監會執行董事張灼華表示，港股近年交投蓬勃，經紀行整體業績良好，這均是改革的良好條件；雖然國際趨勢是最終完全廢除孖展轉按，但要平衡對業界的影響，故訂出今次方案。她呼籲投資者，若不須向經紀行借孖展，便不應開孖展戶口，若要開立，也應問清楚有關證券行會否將客戶股份轉按，以作選擇。
首年上限定於1.8倍
據證監的新方案，有將客戶股份轉按的經紀行，向孖展客戶發出的月結單，以及每年續簽的轉按股份授權通知書上，須加入聲明，提醒客戶已授權經紀行將股份轉按，讓客戶留意有關風險。
證監又為經紀行將孖展客戶存倉或抵押的股份滙集向銀行轉按，設立上限，首階段將轉按上限定於1.8倍，即經紀行可將客戶存倉的股份轉按予銀行的總值，不能超過該行向孖展客戶貸款總金額的1.8倍。預計經過立法程序後，方案將於10月生效；在1年過渡期後，轉按上限將會降至1.4倍，但屆時經紀行的槓桿比率上限會由現時65%放寬至80%。
另外，證監原本建議全面調低經紀行將各類股份可按揭的成數，但張灼華表示，由於實施轉按上限，故經紀行將客戶股份可按揭的成數大都維持現狀，只是當中流通性較低的非指數成份股按揭成數須調低，而風險較高的窩輪則完全不能按揭。