上個星期六「Microsoft與Chinasoft」（微軟與中國軟件）一文推介中軟（8216），原因是微軟持有中軟優先股，實際是中軟大股東之一。4個交易日下來，中軟上升13%。文中提及遠東科技（036）是中軟的第二大股東，則急升21%。
今日就當作寫去年的「趣料系列」，寫寫遠科。
■遠科是邱德根旗下公司，歷史悠久，原名「昌生興業」，業務是地產投資與發展。81年底，遠東發展（035）取得控制權，82年改組，易名「遠東投資」，並且成為遠展的控股公司。遠東投資在本世紀初進軍「科技業務」，易名遠東科技。
遠東投資時代，轟烈之作是在86年將原有資產出售，購入亞洲電視。亞視至邱家入主為止，一直虧損。邱氏算盤密不透風，入主後，亞視出現不用虧損局面。88年至89年，遠東投資在有盈利的情況下，出售亞視，買家財團有已故林百欣，其他兩個成員是鄭裕彤與何鴻燊的公司。
當年出售亞視，所得6.46億元。今日，遠科市值不過1.24億元。若非過去4日急升21%，及去年11月每2股供1股集資，市值更只有七千餘萬元，與當年出售亞視所得資金相比，不成比例。
當年遠東投資，醉心遊樂場事業。遠東酒店（037）荔園沒有了，宋城沒有了，遠東投資跑到新加坡搞宋城，兩年前「唔玩」。
■由95年（12月年結）至04年，整整10年，遠科只有04年賺5228萬元，其餘9年，年年見紅，總共虧掉6.55億元。這也是股價低沉的主因。
NAV3.10元
■回到分析遠科的投資價值。05年6月底，遠科的集團NAV1.24億元，當時股數6634萬股，賬面NAV1.87元。去年2供1（供0.915元，集資3000萬元），NAV攤薄至1.55元。遠科持有中軟1.70億股（佔普通股23.2%，視為聯營公司），其入賬成本僅4813萬元（相當於每股中軟成本僅0.28元），而中軟市價則為1.11元。遠科持中軟市值1.89億元，較賬面成本高出1.41億元或近3倍，令遠科每股NAV大增至2.97元。遠科在新界持有數千萬元物業，物業升值，亦令NAV稍增。遠科每股實際NAV估計達3.10元。股價1.11元，P/B0.36倍。
■按05年盈利計，遠科往績PE低至1.6倍，作不得準。市值小，盈利增減一二千萬元，PE已起極大變化。
■千多家上市公司中，擁有「順number」編號公司的，只有邱德根1人。「035」是遠東發展，「036」是遠東科技，「037」是遠東酒店。
●遠科所持中軟大增值，具投機持有價值。邱家持有56%，另兩大股東共持13.5%，街貨有限，買賣難。邱氏家族若以遠科興建另1個荔園，則不值得恭喜。
何車