上市後派發首份全年業績的中國建設銀行（939），未帶來驚喜，由於所得稅大幅飆升2.83倍，蠶食利潤，令05年建行純利倒退4%至471.03億元人民幣(下同)，接近市場預測下限，而反映銀行核心業務的撥備前經營溢利雖然上升17%，但表現遠遜於證券界估計的近三成增長。建行董事長郭樹清表示，若剔除稅務優惠政策影響，去年實際淨利潤增幅應達16.9%。
【本報訊】隨着該行優惠於去年下半年屆滿，「將來不會再有稅收優惠」，他亦期望中外資企業所得稅在不久將來統一，營業稅亦會盡快被取消或降低。
一手收息15元
建行股價昨日逆市下跌，收市報3.6元，跌幅1.37%，成交金額達20.07億元，僅次於滙豐控股（005）。每股盈利0.24元，末期息每股擬派0.015元，派息比率不足7%。以每手1000股算，只收15元人民幣。建行上市招股書內列明，會以截至去年底止的半年內淨利潤，減去特別股息金額後的35%作派息基礎，06及07年度亦考慮以該年度淨利潤的35%至45%作股息分派。
以昨日建行全年純利471.03億元，減去中期純利283.49億以及31億元特別股息後，可供分派利潤為156.54億元，以此為基礎，派息比率亦只是21.5%。但郭樹清在會晤分析員時表示，行方會維持招股書內承諾，以淨利潤約35%作為派息比率政策。
去年建行貸款餘額增長10.4%，淨利息收益率則收窄4點子至2.78厘，反映資產質素的不良貸款比率，從04年底的3.92%降至3.84%，特殊準備的平均覆蓋率為67%，行長常振明說，連同一般準備及抵押品值，覆蓋率115%以上，毋須07年相信便達到銀監會最低8成覆蓋率的要求。
傳有意與國壽合作
被問及該行貸款表現不及交通銀行（3328）逾兩成的增幅，郭樹清指，建行規模巨大，「業務不能跟中小型銀行相比」，該行會以審慎態度，加快發展中小企客戶、中間業務及海外市場，而位列內地第二大發卡行（卡量312萬張）的建行，信用卡亦是其一競爭優勢。
建行副行長范一飛補充，去年由於負債結構改變，定期存款比重增加了3個百分點，令資金成本上升10點子，故淨利息收益率收窄，貸存比率亦微跌2.4個百分點至61.4%，今年會透過控制存款增速來改善貸存比率。
市場傳聞建行有意夥拍中國人壽（2628）拓展保險，他指該行十分重視與包括國壽等保險公司的合作機會，因此舉有利銀行將高資金成本的存款，轉為收費收益，並降低負債支出。