每年的3月均是企業公布業績的旺季。去年各行各業百花齊放，把兩年前的戰事憂慮拋諸腦後，各企業巨子紛紛致力擴大盈利網，重新投放累積了一段時間的資源，積極為來年大計作出部署。以環球股市計，去年的大贏家仍屬新興市場，不少投資者均對之趨之若鶩。
股市上揚乃投資良機，但投資者仍須注意分散風險，以確保在風險與回報之間取得最佳平衡。今年初，美林投資管理環球研究及投資策略部主管華逸文曾經表示，在股票、債券及現金中，較看好股票在2006年的走勢。綜觀剛過去的第1季數據，股票的回報總算不負眾望，錄得較債券及現金理想的回報。
通脹重燃債券輸蝕
在通脹壓力上漲的情況下，美國10年期國庫券孳息率曾升至4.88厘，令持有美國國庫券的投資者單單在首季已損失了約1.15%，為自2004年中以來最大的季度虧損。
較進取的投資者除了可以使用環球彈性平衡基金作為環球投資布局外，環球股票基金亦是不俗的投資選擇。
就以2006年首季的市況為例，美國三大指數都錄得可觀升幅，雖然回報未及歐洲、亞洲及其他新興市場股市理想，但已算不錯（見附表）。因此我們相信，全球股市將繼續成為最優厚的回報潛力來源之一，通過投資於環球股票基金，投資者便可輕易把握環球股市的優厚回報潛力。
選股選市同樣重要
在選擇股票時，有些基金經理會採取價值型投資策略，注於發掘某些被市場忽略以致現價偏低的高質素股份，當中以大至中型股為主，但他們亦會投資於一些基本因素和質素較佳的小型股。
或許投資者會擔心，較小型公司股份的風險偏高，但其實這類公司更能迎合市場的需求。部份國家如日本在近年亦有賴強勁內部需求，才得以維持理想增長，更直接惠及一些小型股。
基金經理通過由下而上的選股程序，根據公司的基本質素和現價水平來決定投資項目，以確保組合資產的分散程度。部份環球股票基金會持有300至400個投資項目，並分布於多個30個國家、環球行業及市值，以減低波幅。
總括而言，我們認為，對投資過份保守及進取，均同樣須承受風險，即可能因過於專注某一國家或行業的資產類別而錯失其他表現出色的投資機會。因此，一個環球股票基金的投資組合，可以幫助投資者在任何市場周期把握投資良機，爭取最佳的投資回報。
美林投資管理