中信國金（183）購入中信銀行19.9%的消息，帶動有關內地背景的股份，包括光控（165）、閩信（222）及工銀亞洲（349）等急升，看來內地銀行熱潮已擴散至次級股份，已不限於建設銀行（939）及交通銀行（3328）。
工銀亞洲是中國工商銀行佔59.72%的上市銀行，去年收購華比銀行後，已由企業銀行拓展至零售銀行，去年盈利9.8億元，增長29%，每股盈利91仙，增長14%，是發行新股收購所攤薄，中期息已派18仙，將派末期息35仙，全年股息53仙，增加17.8%。
工銀亞洲於香港企業信貸市場保持強勢地位，去年為十多家本港大小上市公司安排融資，因而所獲淨息差較低，只有1.19%，較上年收窄27點子，如撇除新會計準則的影響，淨息差則為1.32%，而貸款增加13.6%，淨利息收入仍增3%，其他非利息收入則增94%，營業總收入也增24%，是一項頗佳的增長。
營業支出增加20%，其中員工支出增加27%，是合併華比銀行後的影響，而增幅仍低於收入的增幅，成本對收入比率仍由45.2%降至43.8%，經營盈利因而增加27%。
去年貸款減值632萬元，上年則撥回呆壞賬2155萬元，出售證券及貸款利潤7185萬元，上年只有1556萬元，於出售及重估資產方面，上年錄得收益4011萬元，去年則稍有虧損70萬元，此等非直接經營盈利減少1221萬元。
聯營公司由虧損4122萬元轉而略有盈利，是太平保險不再成為聯營公司的影響。
進可攻退可守
工銀亞洲為收購華比銀行而發行新股，每股盈利兩年均被攤薄，04年盈利增長36%，每股盈利只增12.6%，去年盈利增29%，每股只增14%，因而影響市場評價，這項攤薄已告一段落。
目前華比銀行已融入工銀亞洲，而去年8月完成收購深圳華商銀行，已獲微利，並已向銀監會提交開辦人民幣業務的申請，以便拓展內地業務。
近期工銀亞洲曾有升勢，其後調整，昨日再升，收11.65元，PE12.8倍，息率4.54厘，P/B1.32倍，是進可攻退可守的股份。
工商銀行年內將來港上市，曾令人憧憬先將工銀亞洲私有化，其後表示將維持上市地位，實則無此必要，適當時候私有化，相信仍是策略，特別是工商銀行上市後，將以高PE及高P/B姿態出現，收購低PE及低P/B的工銀亞洲，絕對有利。
齊明