財經資訊研究公司Dealogic報告顯示，05年世界各地主要市場併購活動，回復到2000年科網股熱潮的水平，亞太地區的併購也創歷史新高。除非在可見將來，世界經濟出現巨變，否則併購活動仍然會是市場焦點。
各位讀者可能在科網股熱潮中灼傷過。《蘋果財經資訊研究組》希望各位不要一朝被蛇咬，便十年怕草繩。這個浪，再不是當年那種非理性的亢奮，而是出於實實在在的市場需要。究竟如何尋找併購潮的贏家？今期《蘋果投資一周》為大家「揀靚股」。
基本五大因素
雖然不少企業過去數年累積可觀的現金，不少國家也資金氾濫，但這些現象都不足以構成今次併購潮。事實上，頻繁的併購活動背後，最重要的推動力，始終是營商基本原則，總括而言，有五大因素︰1.進軍新市場、2.擴大市場佔有率、3.提高營運成本效益、4.增加產品及服務種類、5.創造協同效應增加銷售機會。
並非所有併購最終都會帶來正面的效果，過去一次併購潮中，不少企業便因為過份看好前景而過度借貸，結果反被併購拖累，香港人最熟悉的例子，莫過於電訊盈科（008）。此外，過度擴張以及新舊管理層爭權，也是企業併購後會面對的問題。
炒併購揀股要義
炒作併購概念，首要原則是選擇資產及業務有折讓的企業。若企業資產及業務相對市值有若干折讓，也即是等於收購者可以低廉價格進行收購。通常收購者可以透過資產及業務來提升企業營運效率，令併購有利可圖。第二個原則是，大股東意興闌珊，通常是行業內的競爭或者科技進步，令前景暗淡。第三個原則，是選擇結構上有利收購的企業。若企業股權集中，收購能否成事，要視乎大股東的意向；而股權分散的企業，則相對有利於收購。此外，香港大多數企業，都有所謂的PoisonPill，以防止敵意收購。
今次併購潮，重點是天然資源、電訊、金融及銀行等類別股份。天然資源類企業有潛質炒併購，主要原因是新發現之油田、氣田及礦藏可遇不可求，而且此等天然資源在開採運作上，也受各地政府嚴密規管，加上天然資源價格不斷上升，在這三個因素之下，資源類企業便必須透過收購擴展。
對於香港投資者來說，電訊、金融及銀行業，因競爭蠶食盈利，市場也有待整合，因此更具炒作潛質。
蘋果財經資訊研究組
《蘋果財經資訊研究組》便嘗試從三大熱炒行業中來個冷敲。