正如昨日本欄所講,綜觀過往多次,每當美國調高利率,股市也會出現一定程度的下挫,但跌勢大都不會太持久。想不到這次更短暫,僅一日便完結,美股及港股前日下跌後,昨日雙雙反彈,投資者仿似已將加息因素淡忘。
昨日港股勁升,一度逼近16000大關,好像大升浪重臨,惟筆者一向對股市在期指結算日的升勢略有戒心,因為當中不少的買賣盤可能是因期指、期權及其他衍生工具到期而引致,這些買賣盤頗為短暫,在期指結算後,這些買賣亦會隨之完結,此點筆者早前已在本欄談了,現再舉一個例子。
在上月底期指結算日,即2月27日,當日港股一度逼近16000水平,高見15999高位,可是在期指結算後,翌日大市即掉頭回落,由15999點高位下挫至15348點,才能喘定,正如附圖A點所示。由此可見,在期指結算日的走勢,可信性不太高!
當然,筆者並非指昨日恒指的升勢,也會如上月期指結算後的情況一樣,但筆者卻對後市略為小心,因為近日的升勢僅靠中移動(941)獨力支撐,其他重磅股如滙控(005)、和黃(013)的動力不太強。
兩周前筆者跟客戶推介靈寶黃金(3330)作短線投機,筆者留意到靈寶的原因頗為巧合,事緣在會議室中一直擺設了數箱靈寶黃金的招股書,每次開會時,看到這幾箱書,真有點「篤眼篤鼻」之感覺,相信曾到會議室的朋友可能亦有印像,筆者遂看一看靈寶的投資情況。
靈寶唔值得高追
在黃金蘊藏量方面,靈寶遠不及紫金(2899),據中銀國際的資料,紫金的黃金蘊藏量達257噸,靈寶則僅得45噸。但在估值方面,靈寶的2005年預期PE為24倍,2006年PE為16倍;紫金的2005年及2006年預期PE則分別為40倍及23倍,反映紫金的PE遠高於靈寶。但靈寶的ROE為35%,紫金的ROE為30%,可見靈寶的盈利能力並不輸給紫金。
惟近日靈寶已累積一定升幅,筆者暫不建議吸納。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士,本文所提及之上市法團,作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。