美國股市在聯儲局議息公布前一日表現反覆，隨着議息完畢，投資者目光將會再放於企業首季業績之上，未來一個月大市會轉由季績所主導。
外圍變動不大，港股昨日一度再升穿15900點水平，升幅達104點，但高位缺乏承接，最終升幅收窄至40點，加上成交急增至362億元，予人高位派貨的感覺。大市上升全靠中移動（941）及長實（001）所支持，其他藍籌普遍回落，相信如美股未能進一步揚升的話，港股會有調整壓力。
國企表現更差，先升後回，相信與一眾油股受壓有關，其中中石化（386）及上石化（338）均錄得顯著跌幅。日前發改委調高成品油價格，但由於漲幅低於預期，煉油商即使在加價後亦未能達致收支平衡，巿場感到失望，拖累股價下跌。
筆者上周二分析中石油（857）業績時便已提到，成品油價格牽涉國計民生，故即使出現改變，轉變亦應屬溫和，所以亦對今次有限漲幅不感意外。
無論怎樣，現時成品油加幅未如理想，煉油商為免虧損過大，可能選擇減少煉油，令去年內地油荒的情況或會再次上演，這些情況不能不擔心。
中石化將於本周五公布業績，以子公司上石化早前公布的業績，及中石油煉油業務表現來看，相信其去年下半年煉油業務的虧損應續擴大，至於能否藉去年底國家的補貼而避免盈轉虧則有待揭曉。然而，從近日股價走勢來看，如無特別消息刺激，相信要回落至4.2元才有較實質支持。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。