美國通用汽車（GeneralMotors）和福特汽車（FordMotor）的債券價格和信貸評級持續下降，已顯示它們陷入困境；而透過股市觀察，也可看到亞洲競爭對手正令這些美國車廠的前景變得更劣。
里昂證券亞太市場（CLSAAsia-PacificMarkets）上周一份報告顯示，通用汽車和福特汽車的亞洲競爭對手──包括豐田汽車（Toyota）、日產汽車（Nissan）、本田汽車（Honda）和現代汽車（Hyundai）──佔全球轎車銷量的43%。剩下57%則由通用汽車、福特汽車、戴姆勒克萊斯勒（DaimlerChrysler）以及其他非亞洲車廠瓜分。
不過，股市投資者對亞洲車廠的追捧程度遠遠超出該43%的市場佔有率。報告顯示，在全球汽車業的股票總市值中，亞洲車廠佔73%。
美製造商境況嚴峻
佔去餘下27%市值的不僅包括通用汽車和福特汽車，還有戴姆勒克萊斯勒、寶馬（BMW）、福士（Volkswagen）以及歐洲其他汽車製造商。通用汽車和福特汽車佔全球轎車銷量近25%，但這兩家公司的市值加起來只佔全球汽車業總市值的5.1%，而本田汽車一家就佔了11%。
銷量和市值的不相稱反映金融市場對汽車業未來的預期。簡而言之，投資者向美歐汽車製造商發出嚴峻的訊息：那就是亞洲競爭者將把所有歐美公司逐出主要市場。
該報告的作者之一、里昂證券分析師里克特（ChristopherRichter）說：「市場已經得出結論，那就是亞洲車廠將成為贏家。」
雖然美國汽車製造商仍控制着大部份新車市場，投資者卻認為美國車廠面對市場佔有率節節攀升的亞洲競爭對手變得愈來愈無力還擊。
股價三年漲一倍
北美地區是亞洲車廠的主要市場，在北美建設新廠房也被它們視為進入全球汽車市場的標誌性一步。北至加拿大南至墨西哥，尤其是在美國南部地區，豐田、日產和本田都擁有龐大的生產基地。相反，通用和福特宣布將在未來幾年關閉20多家北美工廠，並裁減6萬個美國和加拿大員工。
當然，投資者有時亦會犯錯誤，在看到亞洲汽車股近年的表現後，難免會令人覺得位高勢危。
以豐田汽車股價的升勢為例──它最能代表亞洲汽車公司的光明前景。豐田汽車上周五在東京收報6350日圓──過去三年漲了一倍以上。豐田汽車如今佔整個汽車工業總市值的35%，是通用、福特和戴姆勒克萊斯勒市值總和的兩倍多。
不過，豐田汽車的銷量只佔全球汽車總銷量的11%。加上其關聯企業大發汽車（Daihatsu）和日野汽車（Hino）的銷量，其市場佔有率也僅為13%──和通用汽車的銷量比率持平。
長遠豐田成大贏家
毋庸置疑，豐田汽車本年度（截至3月31日）盈利將遠遠超過110億美元，而通用汽車最近重新發布的2005年業績卻顯示，其虧損從86億美元擴大至106億美元。不過豐田股價真的值那麼多嗎？
分析師表示，亞洲汽車製造商除了極少數，大都財源滾滾來。豐田、本田和日產在多個季度都達到創紀錄的淨利潤，銷量連創新高，市場佔有率也持續上升。
調查公司CSMWorldwide的副總裁羅比內（MichaelRobinet）預計，從現在至2012年，四家亞洲汽車製造商將佔全球汽車銷量增長的65%。
這正是投資者追捧豐田的原因。里昂證券分析師里克特說：「從長遠來看，大家都認為豐田將成為最大的贏家。」
華爾街日報