【本報訊】上海先進半導體（3355）將於今天公開招股，以招股價範圍上限每股1.85元及每手2000股計，入場費3737.38元。與同業一樣，受半導體業去年不景影響，該公司去年虧損7503萬元（人民幣．下同），並罕有地只預測今年上半年可扭虧為盈，預測盈利不少於零，但未有對全年作盈利預測。公司又預期，未來派息率不多於25%。
「預測盈利不少於零」
上海先進03及04年度盈利分別為1.33億元和1.83億元。去年虧損原因是多個集成器件製造商（IDM）客戶撤回外判訂單，8吋晶圓新廠仍處投資初期，以及去年進行了1億美元銀團長期貸款融資，令利息支出急增5.8倍至3343萬元。截至2月底公司債務總額11.7億元。
按招股價中位數計算，集資淨額5.196億港元，約2.715億港元用作償還債務，約2.481億港元將用於增加8吋晶圓產能，由年產1.2萬件增至1.4萬件。今年公司資本開支2.018億元。
公司總裁劉幼海昨日稱，去年是公司業務過渡期，隨着今年8吋晶圓廠的使用率持續提升，新業務前景會很光明，去年該新廠使用率為44%；公司也吸取教訓，改善客戶的組合，減少對IDM的依賴。
他又指，公司專注生產模擬半導體，入門檻較高；其產品更獲中國政府認可，提供中國公民身份證的兩家半導體生產商之一。
先進股價與賬面值比率1.2至1.5倍，訂價高於同業的中芯國際（981）的0.9倍，他表示訂價是基於市場對公司價值的評估，反映公司合理價值。投資銀行界人士稱，上海先進從事模擬晶圓代工，而中芯從事數碼晶圓代工，前者競爭不如後者激烈，兩者價格不可直接比較。保薦人高盛發言人對國際配售進展滿意。
估值貴過中芯
另外，由於該公司投總逾80億元，因此自04年11月開始享有增值稅出口退稅優惠，由13%增至17%；另企業所得稅率於04至08年度為7.5%。