恒指於3月15日作出突破，連升4天，從15520點升至最高位15973點。3月22日藉滙控（005）除息而急速回落之後，近兩天處於橫行局面，淡友繼續看淡，好友亦繼續看升，作為小投資者，確實難以跟進。究竟現在的情況是反彈完成，要再展跌浪呢，還是略作調整，再向上衝呢？
要作出客觀的判斷，我們需摒除先入為主的主觀看法，抽離市場情緒的干擾。何解？3月15日之突破性上升就是最佳的例子以作解釋，此日之前，市場上瀰漫着悲觀的情緒，導致大家做錯方向，對上的阻力位原來是一攻就破。
現階段圖表上仍未有明確的訊號告訴大家大市應朝哪一方向走，但在趨勢上仍未擺脫上升軌迹，只要此趨勢一日未破，後市應該仍是以向好為主。至於話15800點、16000點的阻力，只要一破，就不是阻力，問題只在於何時上破而已。其實圖表絕不能未卜先知，它只是一個輔助的工具，幫助大家找出入市位及止賺/蝕位。圖表最大的啓示在於「密集區」及「趨向線」的分析，因為此等資料代表了一些資金（大戶）做工夫的水平。至於那一些艱澀的名詞或理論，純作參考就可以，若完全相信的話就容易中陷阱。
買紅又買藍
以近期的恒指走勢而論，中線上升軌始於10月28日（線A），短線趨向線（線B）始於3月8日，現時兩線仍未跌破，不能看淡。另外，3月8日-14日之島形底，確認於3月15日之上升裂口，故此，此裂口絕不應補回，否則，市況或有逆轉之可能。此裂口介乎15550-15650點，只是兩個重要的參考位。至於頂部阻力，回看過去3天，大市都受阻於15800點，只要指數企穩15800點之上收市，後市便會3次上試16000點阻力。因此，現時的市況只是待變格局，大家在等，等待突破訊號。
在策略上，破位追揸/追沽當然是較安全的做法，但大家亦會發覺，很多時的「破位」訊號是在隔晚後裂口開出，到時才入市便蝕章。
所謂「針無兩頭利」，惟有在策略上控制風險，就以現時的市況為例，波動區為15550-15800點，好友可以15550點作止蝕，淡友可以將15800點作止蝕，以三分一資金入市，待確認破位之時才加注。就算加注後市況逆轉，亦可拉平均數平手離場。
當然，分析後市難免有主觀判斷，筆者覺得市場已無再壞的消息。長和系業績表現勝預期，前景好與壞，只在於大家對3G的評價，此乃主觀判斷，無謂爭拗。但事實就是大家擔憂3G已經多年，股價年年擔憂年年升，情況亦在改善中，再唱淡和黃已無新意。
息口未見頂？只是一些無決策權的人去估計，但大市就已經作出反應。伯南克言論從未作出較肯定的說法，由於市場已反映，相信又是加息與否大市皆升。總之，現在的事實就是，歐美股市皆逼近歷史高位，日股亦是近數年高位，這是發生在仍有加息憂慮之時。
後市策略：從個多月前的「沽紅買藍」改變為「買紅又買藍」。
沈振盈
訊滙證券董事總經理
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作者沈振盈為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。