股市的尋寶遊戲，永遠進行，只是可遇不可求。
今日的主角股份，是「滬光國際上海發展」（770，市值3562萬美元），單看一些表面數字，以為又「掘到1隻」。
■先看某名牌大利市機770的畫面：
買賣價：3.975/4.00元
成交價：4.00元
PE：2.83倍
周息率：30厘
發行股數：890.5萬股
市值：3562萬元
表面看，滬光已是尋寶之選，值得一「掘」。PE2.83倍而又有周息30厘，發達股也。更令人眼前大亮的是，大利市畫面右下角有「NilFinDiv,SpDivUS$1.20,B/C19-25/4」（不派末期息，特別股息1.20美元，4月19-25截止過戶）。1.20美元即9.36港元。用4元買1股，可享有9.36港元，「掃」這隻股票，還不發達？
原來，問題出自：
(1)大利市機上的4元股價，沒有註明是美元，亦沒有註明是港元，實際是美元。4美元市價即31.2港元，9.36港元股息除以市價，股息率的確是30厘。只是一般人在港買賣港股，譬如滙豐控股（005），每股130.10元，已理所當然的當作是港元。
(2)PE2.83倍，又如何計出？原來，滬光05年（12月年結）純利161.8萬美元，每股0.182美元。這個名牌大利市機的計法，是將每股盈利0.182美元折為1.42港元，然後以股價4「港元」除之，得出PE2.83倍，荒謬荒謬。
電腦也真了得，有人上網落盤，掛牌買1000股，假若成交，成交值是31200港元左右，而非4000港元（1000股×4元），原來電腦分清楚這是美元報價的，自動計出港元成交值。
■另1個名牌子的大利市機，則列出PE21.98倍，正確正確。滬光的確實PE，是市價4美元除以每股盈利0.182美元。列出的市值35.62M，亦清楚寫明USD。
■回到正題。滬光是上市的投資公司，投資於上海或與中國有業務來往的公司。此類公司的投資價值，資產值比盈利更加重要。
05年底，滬光全間公司的NAV是3592萬美元（2.80億港元），發行股數890.5萬股，每股賬面NAV4.03美元。股價4美元，P/B1倍。買滬光沒有着數亦沒有蝕底。
滬光習慣派大息，今次特別息1.20美元，4月13日除息理論價2.80美元，到時NAV2.83美元，P/B（市賬率）亦無大變化。
類似滬光的上市投資公司，每月公布1次NAV，2月底最新NAV4.16美元，與05年底差不多。
天一半 地一半
■管理1家投資公司，1年費用多少？滬光去年「基金管理公司費用」172.8萬美元、董事酬金3.9萬美元、其他的行政支出44.5萬元，3條數合計1724萬港元，相等於滬光05年底NAV的6.2%；公平計算，相等於05年底與04年底平均數的4.8%。
「抽水」6.2%或4.8%，不算過份。只是，單以「基金管理公司費用」1348萬港元與滬光去年純利1262萬港元比較，令人想起「天一半、地一半」6個字。
●某名牌大利市機所示滬光數據，當然不是代表大隻蛤乸隨街跳。買滬光股票，不會賺大錢，不買沒有損失。4美元市價，繼續橫行。沒有交投的日子，繼續多過有交投的日子。
何車