中海油（883）去年盈利遜於市場預期，賺253億元人民幣，增幅只有57%；並停止派發特別股息，直接增加派息25%，末期息0.1港元，派息比率卻由42降至33%。分析員指出，市場一向借派高息炒作中海油，停派特別息，令該股吸引力大減，投資者可能換馬到中石油（857）及中石化（386）等具有成品油價改革概念的油股。
【本報訊】中海油過去4年受惠於國際油價上升，盈利屢創紀錄，連續6次派發中期及末期特別息，02至04年的派息比率介乎38至46%，為市場提供炒作藉口。今次停派特別息，雖然實際全年派息0.2港元，增加25%，但派息比率由42%，降至33%，不禁令市場失望。
末期息0.1元增25%
中海油董事長傅成玉解釋，01年招股上市時，預期每年的派息比率介乎20至30%，過去4年賺大錢，故派特別息，令派息比率超過上市時預期。但「油價年年高，年年派特別息，令特別息變得不特別。」因此，中海油取消派發特別息，直接增派股息。他承諾，不會令股民的股息收入減少。
除了不派特別息令市場失望，中海油去年的實現油價也低過市場預期。該公司去年實現油價是每桶47.31美元，雖有33.6%升幅，但遜於市場預期，並且一反常態，較中石油（857）去年實現油價48.37美元，少1.06美元。
實現油價低過中石油
傅成玉將實現油價較中石油低，歸咎於煉油業不景。他指出，內地限制成品油加價，令煉油商面對原油成本上漲及虧損的壓力，買入原油加工的積極性相對下降，中海油惟有減低油價的加價幅度。
中海油去年油氣淨產量是1.55億桶油當量，增加10.9%；其中，來自中國海上的油氣淨產量是1.41億桶油當量，升13.7%。公司預期，今年總產量是1.68億至1.7億桶油當量，升9%，全年資本開支239億元人民幣，增加39%。
「走出去」方面，中海油管理層沒有透露任何玄機，總裁周守為表示，緬甸6個油區是中短期發展重點；另正積極投入加拿大油砂項目。
傅成玉向分析員透露，按獨立機構評估，每桶油砂的操作成本只是17美元，即使油價顯著回落，該項目仍然有利可圖，但他沒有透露何時有收成。