港股昨日顯著回升，昨日所指，恒指下跌只是正常調整的論點沒有錯誤，但是否代表大市已完成調整，並開展新升浪，則很視乎恒指能否在短期內突破16000點關口，尤其是長實（001）及和黃（013）收市後公布之業績較市場預期理想，理應可帶動今日港股延續昨日的升勢，上試16000點水平，惟如果最終未能突破，則恒指將會出現三頂局面，投資者則應對後市加倍小心。
不過，如果從基本因素分析，恒指的確沒有不突破16000點的道理，尤其是多隻藍籌股公布之業績均比市場預期為佳，包括滙控（005）、中移動（941）；昨日公布業績的長實、和黃及中銀香港（2388）；前日公布業績的恒基地產（012）；周初公布業績的恒指新貴網通（906）。如果今日公布業績的中國海洋石油（883）均能交出亮麗的成績表，那麼恒指的PE將會降至只有約13倍水平，較各地主要股票市場的PE都要低，就算市場預期明年各藍籌股的盈利可能出現倒退，恒指的預期PE亦應該只上調至約15倍，仍屬偏低水平，投資者實在沒有多大的藉口將港股推低。故此，就算恒指真的未能突破16000點關口，相信大市亦應只會在15400至16000點之間徘徊，大跌空間不大。
睇好網通 首站14.4元
個別股份方面，上面提及的一眾藍籌股，雖然業績全都較市場預期理想，但網通卻是我較為留意的股份，因為集團的純利不單較市場預期理想，每股派息更高達46.6仙，較去年大升11.6倍，此因素一度刺激其股價單日急升半成，如非大市在周三顯著下跌，網通之股價應可進一步上試14.4元關口，不過這反而造就一個極佳的入市機會。
事實上，集團的資本性開支持續下降，反之現金流卻上升至11%，反映集團的營運能力正在進一步提升，預料集團的資本開支佔收入的比率在今年可望進一步下跌至只有30%，進一步提升集團的盈利能力，對股價帶來正面的刺激作用。另外，西班牙第一大電訊商Telefonica正計劃增持網通的股份，不過由於內地條例的影響，Telefonica可能需要在市場中吸納，這對網通的股價絕對是一大刺激的因素。故此，投資者不妨趁網通跟隨大市調整趁低吸納，並以14.4元作為初步的目標。
陳永陸