息率3.3厘勝中移動<br>網通重列業績多賺四倍

息率3.3厘勝中移動
網通重列業績多賺四倍

中國網通(906)全年純利增長414.6%,但扣除重列04年業績因素,05年純利增加76.6%。以昨天收市價計,息率3.3厘,勝過中移動(941)的2.615厘;派息比率35%,則略遜中移動的39%。自從晉身藍籌股的消息在2月10日公布,網通股價至今升8.9%,昨收14.1元,升5.22%。

【本報訊】中國網通公布,受惠於去年9月向母公司收購4省業務,加上以備考方式重列前年業績,包括4省固定資產減值113.18億元(人民幣,下同)於04年度內反映,令比較基數縮小,包括初裝費收入,去年純利大增414.6%,至138.88億元。

今年開支273億不涉3G

網通表示,若撇除定資產評估減值及相關稅務影響,去年純利增加76.6%,淨利潤率為12.5%。
不過,分析員指出,若不計算減值影響,以04年網通備考純利作比較,05年增長只介乎35%。
另外,網通派末期息每股0.466港元,較04年的0.037元大升,因網通於04年11月在港正式掛牌,股息乃按其全年上市日數,按比例作出派發。
集團表示,若不計算資產減值,及只計算新收購4省去年3個月業績,以純利87.82億元作計算,派息比率達35%。
中移動表明,今年提升全年派息率至42%,但網通董事長張春江昨日未有評論日後派息率。至於市場關心的3G發展,他說,預期一定可獲得一張移動牌照。
去年資本開支為276億元,今年預計為273億元,當中並不涉任何3G的資本投資。張春江說,今年沒有收購計劃。
網通去年營業額為872.32億元,包括初裝費攤銷收入34.05億,增4.5%。剔除初裝費收入,營業額為838.27億,增5.9%。
EBITDA為421.49億,增9.9%;EBITDA利潤率由去年的48.5%升至50.3%。業務增長主要由寬頻及增值服務帶動,反而傳統本地及長途電話服務收入減少。

小靈通用戶增加24%

截至去年底,本地電話用戶達1.1533億戶,增6.7%。其中小靈通用戶2734萬,增23.6%;每名客戶收購成本由04年的255元,降至去年的100元。
網通指出,距離3G發展及應用仍有一段時間,在此之前,估計小靈通未來數年仍有650萬至700萬戶的發展空間,現時網絡使用量為66%。
談及新業務發展,張春江表示,於黑龍江哈爾濱已擁有4.8萬寬頻電視用戶,月費60元人民幣,另外亦正在上海和河南進行寬頻電視之試驗。