擬收購大股東礦場<br>江銅減少套戥有利股價

擬收購大股東礦場
江銅減少套戥有利股價

江西銅業(358)早前被高盛批評因過度套戥以對沖風險,反令股價落後於國際銅價及行業,該公司董事長何昌明接受《上海證券報》訪問時認為,公司股價不但未反映現貨銅價走勢,黃金業務更遭到忽略,為提高礦砂自給率,江銅將選擇機會向大股東江銅集團收購城門山銅礦、銀山礦及東銅礦業3個項目,完成後,銅、金及銀的採明儲量將增加35%、82%及79%。

【本報訊】江銅股價前日隨國際銅價創新高後,昨收報5.45元,跌1.8%。該公司現價較賬目值折讓45%,而06年投資回報率卻較對手高1個百分點。高盛曾認為,江銅股價過去追不上國際銅價及對手的一個重要原因,是為銅產品做太多套戥。不過,據該行最近與該公司管理層會晤得悉,今年首季的產品套戥比例已縮減一半,此舉將有利該公司收窄與國際對手的股價差。

06年業績料大升

而毛利低的銅加工業務,江銅表示,由於提煉業務的銅礦砂自給率達到三分之一,金更達到46%,降低加工比重。高盛認為有助減輕投資者在這方面的憂慮。
該公司雖然4月公布去年業績,但何昌明對今年業績亦「非常有信心,預計將有顯著增長」,因一方面冶煉業務利潤會大幅增長,加工費亦提高了20至23%。高盛則預計,江銅05至07年純利為17.43億元、29.77億元及28.16億元,增長67%、71%及跌5.4%,1年目標價為6.7元。

投資22.83億開採礦山

何氏謂,江銅將投資22.83億元用於礦山開發及勘探,並擇機收購城門山銅礦、銀山礦及東銅礦,屆時,江銅之銅、金、銀探明儲量將會達到1098.94萬噸、398.8噸及9461.8噸。
另外,為免遭礦砂供應商及加工商肆意提價或壓價,中國五礦化工進出口商會宣布日前成立了銅分會,多家銅公司包括江銅集團為會員,該會成立目的是遏制惡性競爭,對銅及其原材料進出口進行協調。

何昌明