江西銅業（358）早前被高盛批評因過度套戥以對沖風險，反令股價落後於國際銅價及行業，該公司董事長何昌明接受《上海證券報》訪問時認為，公司股價不但未反映現貨銅價走勢，黃金業務更遭到忽略，為提高礦砂自給率，江銅將選擇機會向大股東江銅集團收購城門山銅礦、銀山礦及東銅礦業3個項目，完成後，銅、金及銀的採明儲量將增加35%、82%及79%。
【本報訊】江銅股價前日隨國際銅價創新高後，昨收報5.45元，跌1.8%。該公司現價較賬目值折讓45%，而06年投資回報率卻較對手高1個百分點。高盛曾認為，江銅股價過去追不上國際銅價及對手的一個重要原因，是為銅產品做太多套戥。不過，據該行最近與該公司管理層會晤得悉，今年首季的產品套戥比例已縮減一半，此舉將有利該公司收窄與國際對手的股價差。
06年業績料大升
而毛利低的銅加工業務，江銅表示，由於提煉業務的銅礦砂自給率達到三分之一，金更達到46%，降低加工比重。高盛認為有助減輕投資者在這方面的憂慮。
該公司雖然4月公布去年業績，但何昌明對今年業績亦「非常有信心，預計將有顯著增長」，因一方面冶煉業務利潤會大幅增長，加工費亦提高了20至23%。高盛則預計，江銅05至07年純利為17.43億元、29.77億元及28.16億元，增長67%、71%及跌5.4%，1年目標價為6.7元。
投資22.83億開採礦山
何氏謂，江銅將投資22.83億元用於礦山開發及勘探，並擇機收購城門山銅礦、銀山礦及東銅礦，屆時，江銅之銅、金、銀探明儲量將會達到1098.94萬噸、398.8噸及9461.8噸。
另外，為免遭礦砂供應商及加工商肆意提價或壓價，中國五礦化工進出口商會宣布日前成立了銅分會，多家銅公司包括江銅集團為會員，該會成立目的是遏制惡性競爭，對銅及其原材料進出口進行協調。
