港股2月27日恒指最高15999，受制長期上升楔形頂部阻力，掉頭急跌至15348，共下跌651點，跌幅4.07%，上周強力反彈，周五收報15801.66，升72.62，比前周五收市15445，回升356點，升幅2.3%。
恒指16000大關阻力重重，主要是由03年開始，恒指每年升幅在收窄中，因此，大市再升空間甚小，如跌則大，而上周反彈成交少，平均每天只有262億元，反觀前周跌市則成交大，平均每天320億元，反映16000關阻力大。
今天以恒生地產分類指數看大市。該指數形成有趣但可能暗藏殺機之形態，由去年7月至今，整體形成雙頭走勢之大V形，而左、右方之頂部則是「鑽石形」。圖中之A頂為19632，B頂為19758，而頸線C為16867。
上述形態顯示，已到了大升或大跌之關鍵時刻，後市動向有3：
首先，如向上升破B頂，大幅上揚，但美息趨升，本港樓市自去年中開始至今，仍處調整期，今年經濟放緩，樓價大幅上升之可能性小。而且，目前之「鑽石形」大多下跌，去年7月至9月之「鑽石形」A為最佳例子。
那麼，第2種可能性是「鑽石形」B出現下跌，假如下破2月底部18369，則響起警號。如再下破大V形頸線16867（圖中C），則形成雙頭走勢，量度跌幅下望14000，屆時港股及樓市，均大受拖累。
由於港股4月或5月，是循環低位出現之時間，宜作兩手準備。
上周五，地產指數收報19325.23，升57.02，陰陽燭淡友反攻，本周宜守50日線19121。
剛好有讀者馬君，致電筆者問何謂雙頭走勢。真正的雙頭走勢，必須左、右二頂距離4周或以上，而頂部與頸線之距離超過10%或以上，如下破頸線3%或以上，常現後抽，如再下跌，則跌幅量度是：頸線－（頂－頸線），甚而超越。2000年恒指以18397（頂）、13597（頸線）、18127（頂）形成大雙頭，結果大跌至8331。
梁文琪
協聯證券期貨交易董事
作者梁文琪，原名梁炳耀，為證監會持牌人士。