收購合併消息令美股周一初段繼續造好，但油價受到伊朗核問題影響急升3%，加上10年長息又再攀升至4.777厘水平，終再引發市場對加息的憂慮，美股最後平收。在伊朗核問題上，美國及伊朗之間的爭執愈演愈烈，大市有再下跌的隱憂。
美股變動不大，港股回軟，恒指昨日收市報15519點，下跌22點，成交繼續減少至231億元，市況轉趨沉悶。H指在石油股造好帶動下升至6309點收，上升34點，表現優於大市，國企股在金融股及資源股輪流受到資金追捧下，投資價值較藍籌股為高。
近期先後有多間水泥企業發出盈警或公布甚差的業績，當中包括預料全年盈利跌逾50%的安徽海螺（914），上周五公布全年盈利倒退84.8%的華潤水泥（712），以及昨日公布盈利倒退99%的嘉新水泥（699）。
水泥業前景視乎區域
多間水泥企業業績奇差，令市場擔心內地水泥業的整體前景。其實大家在分析內地水泥業時，必須留意一點，就是水泥乃區域性行業，受生產所在地區的經濟增長影響程度較大。故此，即使個別省分經濟過熱及水泥價格下滑，未必對其他省分的水泥價格構成影響。舉個例說，一家水泥企業的主要生產區域，若是在華中的河南及華北的山東一帶，遠離經濟發達的華東及華南地區，相對其他水泥商無疑有較佳吸引力。
另一方面，近日中央表示將加快推動農村改革，以淮海經濟區仍落後全國平均水平來說，增長潛力無疑可觀，應可帶動水泥需求，區內的水泥企業自當受惠。
此外，近來資金亦傾向投資於水泥商，包括瑞安（983）去年11月中與拉法基合營購四川水泥商，海螺去年底亦獲IFC及大摩合共斥資16.65億元入股；大摩入股濟南山水等，可見投資者已對沉寂兩年的水泥巿場恢復了信心。
連敬涵
電郵：[email protected]
作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。