上回講到，當港股急跌時很多時恒指的全日低位，都在12:00-3:00pm這一段交易時間內出現（註：並非絕對），隨後港股的跌勢便會逐步收窄，故欲沽貨的投資者，不妨待恐慌性拋售過後，才逐步減磅，以避免在最低殘時，摸底沽貨。
另一方面，筆者進一步研究，當大市跌至全日低位後，跌幅逐步收窄時的情況，發現一些有趣的事項，正好與讀者一談。首先，以下的數據是以恒生指數由2003年1月至今的每日高、低及收市價計算出來的。
由2003年1月至今，港股在780多個交易日內，曾出現370多個交易日是下跌的，即跌市佔47%，在這370多個下跌交易日中，平均的跌幅為82.5點。此外，在這下跌的交易日中，每次的平均最大跌幅（即以全日最低位計算）為132.5點。
換句話說，港股在這下跌的日子內，平均最多跌132.5點，但在收市時，則跌幅逐步收窄至只下跌82.5點，這亦即表示，港股在經過一輪急跌後，收市時跌幅逐步收窄，其收窄幅度平均為50點，相等於最大跌幅的38%！
由此可見，若投資者能在當日捱過最恐慌性拋售的一刻，在隨後跌幅收窄時才沽貨離場，則平均可省回大約38%的損失（若以恒指計算）。正如在上周三，港股一度急挫250多點，但在午後跌幅逐步收窄，收市時更只是下跌109點，亦即相對「回升」了141點，為跌幅的56%。故此，以當日計算，投資者若待跌勢喘定時才沽貨離場，則肯定省回不少。
歷史高位或是海市蜃樓
在上周大跌市後，筆者在電視的phonein節目及跟一些投資者閒談後，察覺很多朋友仍在等待本周股市一旦出現反彈時才套現。筆者發覺這些朋友現時並非無錢賺，只是相對早前的歷史高位賺少了。筆者一向覺得「一鳥在手，勝過百鳥在林」，若有不俗的回報，還是趁早賺了為佳，最慘是最後由「賺變蝕」。
在股市的多年經驗，筆者經常感到有些股份的歷史高位是大戶們特別造出來的，好讓投資者有一個高的目標價，故當股份跌下來時，即使有錢賺也不願沽貨。
正如某隻內地金融股，不少朋友是在2、3元水平時吸納，並一直持有至今，當中有些投資者並非不想獲利回吐，只是因為早前曾見它一度飆至5元多的高位，故希望它再反彈上該高位才落車，可是該歷史高位，可能是大戶用錢造出來的，好讓投資者繼續癡癡地等。
譚紹興
電郵：[email protected]
作者譚紹興為證監會持牌人士