恒指上周走勢一如估計，即受制長期上升楔形及喇叭形雙重阻力16000，向下尋底。果然上周展開跌浪，周三曾低見15348，才現爭持，周五收報15445.05，下跌65.08，比前周五收市15802，下跌357點，跌幅2.26%。周線及月線陰陽燭均已形成黃昏之星，利淡3、4及5月。
上升楔形時間愈長，代表上升動力愈減，更添頂部阻力，及伺機下破升軌，進入跌浪。跌幅視楔形累積升幅及上升軌之角度而定，1987年之股災，即以上升楔形升軌失守而展開。
恒指日前之升軌，本月在15100，4月在15300，5月在15500，上周恒指最低曾見15348，如守升軌之上，則持續高位爭持，反之，升軌一旦失守，跌幅可大可小。
值得留意的是，目前之跌浪，最早須在4月7日至21日才見底，最遲5-6月才見底。4月或下破升軌，下望14800點。
喇叭形代表散貨，是利淡形態，其跌幅之大小，視乎處於長期、中期或短期浪頂而定。04年3月恒指14058，處於反彈a浪頂，該喇叭形大跌至10917，共下跌3141點，目前之喇叭形處於B浪反彈高位，因此，後市宜升忌跌，一跌則非同小可。
恒指技術表現欠佳，2月27日最高15999，形成轉弱之十字星，3月3日收報15802，OBV已確認大市見頂了，啓示3月須展開跌浪，因此，滙控（005）、新地（016）及地鐵（066）等公布的業績理想，一樣照跌，該等公司之利好因素，在去年10月上升至今年初已反映出來，正是好消息出貨。實際上，滙控去年4月至今，是喇叭形，頂部阻力在134元，滙控上年度增長17%，高開後最高升至134.2元，便掉頭回落，反映喇叭形是主跌之形態。
恒指9RSI低於50，STC（Slow）、MACD、OBV、DMI均現淡勢，恒指50日線亦已失守3天，利淡本周。
恒指3月如下破2月底部15240，則破壞由去年10月、11月、12月、1月及2月每個月之底部上升趨勢，展開C浪跌市。和黃（013）、新地（016）月線保歷加通道開始收窄，反映將有巨大變化。
梁文琪
協聯證券期貨交易董事
作者梁文琪，原名梁炳耀，為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。