禽流感新聞日日見報，令人心驚驚。食雞者可能減少，食魚者可能增加。太平洋恩利（1174）屬「賣魚股」，有「禽流感概念」，短線炒幾炒，贏面高。
■太平洋恩利有「三代」，先搞清楚三代關係：
(1)第一代是本港掛牌的太平洋恩利（下稱「恩利」），94年10月以每股1.38元招股，現價1.71元，11年半股價升幅24%。昨日市值17.2億元。
恩利大股東是公司主席黃垂豐，持股量51%。其次是「金手指」謝清海管理的ValuePartners，持股量14%（1.41億股，價值2.41億元），其中最後60萬股於本月10日增持，每股1.725元；100萬股於1月26日購入，每股1.59元。再無其他持股量逾5%須披露的機構投資者。
(2)第二代是星洲掛牌的「恩利國際」（下稱「星洲恩利」），分拆自第一代，96年10月上市，招股價0.57坡元，昨價0.705坡元，9年半股價升幅24%。昨日市值4.67億坡元（22.3億港元）。
第一代的恩利，持有第二代星洲恩利65.1%，佔其市值14.5億元，所佔市值已相等於恩利本身市值（17.2億元）的84%。恩利與星洲恩利，本業是冷凍魚肉加工及銷售。
第三代中漁厲害
(3)第三代是星洲掛牌的中漁集團（下稱中漁），分拆自星洲恩利，本年1月25日上市。中漁十分厲害，招股價1.25坡元，昨收2.83坡元，個半月升幅126%。中漁的業務是捕魚，大概受惠於禽流感事件。昨日市值10.25億坡元（48.9億港元）。星洲恩利持有中漁31.1%。中漁股價急升後，預期PE仍不過10.7倍，未致高處不勝寒。
■06年（3月年結）上半年，恩利營業額24.87億元，增22%；純利7115萬元，增17%，每股盈利由6.1仙增至7.1仙。預測全年每股盈利19仙，增17%，往績PE10.5倍，預期9倍，略低於星洲恩利。
恩利與星洲恩利上述預期PE，未計入星洲恩利分拆中漁所獲特殊巨利。相關文件指出，星洲恩利分拆中漁，可獲利1.92至3.15億元。計入這項利潤，恩利與星洲恩利，預期PE估計在5倍以下。
■05年9月底，恩利賬面NAV1.44元。所持星洲恩利以股價代替賬面NAV計，恩利實際NAV增至2.17元，P/B0.79倍，較星洲恩利的2倍吸引得多。
■經常拖住恩利股價的，是恩利一直債重。05年9月底，淨借貸14.23億元，淨借貸比率99%。中漁分拆上市，恩利及星洲恩利財政略有改善。
●恩利「第三代」中漁今年1月分拆上市至今，股價飆升逾倍，期內「第二代」星洲恩利亦升34%。恩利只升10%，炒「禽流感概念」，炒落後於同系股。歷史高價是04年初的1.93元，不日可破。
何車
Followup：麗豐麗國夠皮落車
1月27日推介的麗豐（1125，推介前0.325元），昨逆市升7.5%至0.43元，5周升幅32%。9RSI近85，呈超買，宜「夠皮」落車，候調整再上車。
1月26日推介的麗國（191，推介前0.50元），昨逆市升4%至0.74元，5周升幅48%，亦宜「夠皮」落車，候調整再上車。
上月14日推介的海域（1220，推介前1.94元），昨收1.77元，3周跌幅9%，交投疏，買盤弱，候略為回升，止蝕沽售，勝敗兵家常事也。