早前跟大家提過，業績期過後要開始小心，雖然業績期未過，但地產股龍頭新地（016）經營溢利增長遜於市場預期，市場對其他地產發展股也不敢有太大奢望，適逢加息陰影重臨，地產股自成沽售對象。滙控（005）雖已交足成績，但仍未能單天保至尊，恒指昨日急挫逾200點。
有一點可以肯定的是，連滙控利好業績也不能刺激大市再上試高位，再加上昨日技術走勢以一支大陰燭形態跌穿了10及20日平均線支持，後市向淡訊號已漸成。淡友如儲夠淡倉，配合外圍客觀條件的不穩，要多踩一腳並非難事。不過，由於目前港股主要由對沖基金作主導，它們可以殺你一兩日好倉再挾淡倉，情況就好像1月份日股一樣，由16400點殺1000點再反挾1500點。短期內港股有機會步日股的後塵，所以要捕捉港股短線走勢，有如過澳門買大細。
年初已跟大家講過，目前對沖基金是進行跨地區買賣，部份對沖基金已套現獲利，但它們手上仍有些獲利很深的存貨，為了散掉目前手上的存貨，即使它們再度入市買高港股幾百點再派貨，仍然有利可圖，此情況就好比漁夫放魚餌引大魚上釣一樣，因此短線港股即使有反彈，值博率也不高，反而接火棒的機會大增。如果投資者早前已有不少獲利貨，現階段應當開始減持，而不是博撈底的機會。
兩類H股分段減磅
另外，早前建議趁國企股反彈時開始減磅，言猶在耳，H股指數昨日即下挫至6400點水平。有投資者問，如果國企真的要減磅，首先要減甚麼貨？目前我大致將國企分三類：
第一是純炒概念，例如金屬原材料股、石化股等。由於前者的表現純粹跟隨國際貴金屬價格而走，後者是炒消息，此類股份要見好即收。
第二類是有基本因素支持，例如中石油（857）、中海油（883）等，即使即將公布的業績如何理想，目前的股價暫已反映了業績。而且H股成份已改變，以前佔大比重的油股風光不再（中石油的比重最多只得15%），資金要挾H指也不用集中火力買油股，因此客觀供求條件對油股不利，現階段油股應分批減持。
第三是國內金融股，此類股份目前最受惠於國內的客觀經濟條件，仍可作中長線持有，但要緊記，跌市真的來臨，甚麼好股都難逃一跌。
陳永陸