英特爾上周五的盈利預告並未對美股帶來太大衝擊，另一間大型晶片製造商德州儀器，將於本周發表季中報告，如亦欠理想，應會為科技股帶來壓力。除了周五的就業數據之外，芝加哥聯儲局行長及伯南克分別於周二及周三發表言論，市場亦正關注。
日股昨日尾段揚升237點，但對港股刺激不大，全日等待滙控（005）收市後公布業績，大市表現相當牛皮。藍籌市場觀望滙控業績，中資股市場則觀望兩會期間會否有利好政策出台，多隻農業股率先起舞，H指亦上升23點收市，報6568點，表現不俗。
滙控在期指收市後公布全年業績，盈利增長超出巿場預期上限，純利近151億美元，表現理想，應能刺激股價及港股造好。滙控現時的成本對收入比率由04年51.6%降至05年之51.2%，反映其在控制開支上已見有改善。去年滙控淨利息收益只微升1%至313.34億美元，淨息差亦微降0.05%至3.14%。至於非利息收入及交易收入增加，亦有助紓解利息收入放緩帶來的壓力。
內地業務貢獻漸增
當然，滙控在歐洲個人銀行貸款減值準備上升73%，實令人感到憂慮，但曾令人擔心的北美及香港方面則有改善。從業務地域貢獻來看，香港佔滙控稅前盈利由04年25.5%降至21.5%，香港以外亞太區以及南美業務的貢獻則有所提升，相信未來後兩者特別是中國內地對滙控貢獻仍會逐漸增加。
由以上數點可見，要分析滙控的投資價值愈來愈有難度，在業務及經營地域範圍愈來愈廣下，現時買滙控就等於買一個全球金融及經濟的投資組合，如續看好全球經濟表現，可繼續持有滙控。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。