冠捷科技（903）配股，股價受壓，由高位回落約1成，提供低吸機會，可入市持中線。
集團以先舊後新方式配售1.07億股，售價9元，佔擴大後股本5.59%，集資淨額9.36億元，其中3.9億元用作擴展LCD液晶體顯示器業務。交易完成後，大股東京東方科技集團持股量由23.6%攤薄至22.3%。
冠捷主要生產液晶體（LCD）顯示器同映像管（CRT）顯示器，在收購飛利浦的個人電腦顯示屏及薄型電視生產業務後，已超越三星，成為全球最大的顯示器生產商。收購飛利浦相關業務，不涉及現金，以發行2.63億新股及2.1億元（美元．下同）可換股債券支付，債券年息3.35厘，換股價由4.80港元至5.24港元，視換股時間而定，但冠捷有贖回權利。經今次配股後，飛利浦持股13.8%，為第2大股東。
收購協同效益漸浮現
05年度（12月年結）的首3季，集團盈利1.064億元，升25.4%，每股盈利7.41仙，其中第1季賺2649萬元，第2季3831萬元，第3季4164萬元，同比上升78%，主要係去年9月5日收購飛利浦完成，業績綜合入賬。估計05年全年盈利1.45億元，每股盈利9.2仙。
飛利浦相關業務已轉盈，冠捷在收購前已制訂整合計劃，包括統一採購、減少外判工序，以及整合生產工廠及管理層等，協同效益會逐步浮現。
冠捷配股後，股價雖下跌，但大行仍多看好。摩根大通指配股會起攤薄效應，06年及07年的每股盈利預測須調低5%及6%，但集資係為收購飛利浦業務後籌募資本開支，故不視為負面消息，維持對冠捷「增持」評級，目標價調整至10元。大華繼顯亦指每股盈利攤薄，目標價由12.40元調低至11.80元。
06及07年，冠捷盈利估計為1.9億元及2.4億元，每股盈利約10仙及12.6仙（折0.97港元），預測11倍PE計，股價可見10.60元，現水平吸納持中線，可望獲利2成。
郭兆誠