由04年1月至今的26個月內，光大控股（165）跌19%，紅籌指數則大升53%。光控落後太多，將可藉光大銀行上市「平反」。光控昨收4.20元。
■05年6月底，光控集團NAV46.03億元，發行股數15.65億股，每股帳面NAV2.94元，估計05年底增至3.05元。光控資產主要有：(1)現金22.63億元、(2)以中移動（941）為主的交易證券5.54億元、(3)光大證券46.4%、(4)Thelastbutnottheleast，內地光大銀行21.39%。
■光控所持光銀21.39%，因光銀04年大虧損而全數撥備，將來此項權益變成有價值的資產，將屬啖啖肉。
光銀在全中國的商業銀行中，以總資產計算排名第10，05年中達4534億元，大約是全國第50大的48倍。
光控去年中期報告披露，光銀去年上半年淨經營收入44億元，半年純利1.3億元，股東資金多少未見列出。
光銀改組與籌備上市，估計可能的方式是現有及外來財團（例如渣打）注資，以及招股。假設注資若干百億元，上市後P/B是2倍以上，變成市值若干百億元甚至逾千億元，而光控的權益由21.39%攤薄至若干%，所佔光銀的價值可達數十億元甚至逾百億元，每股光控的得益，是股價的1倍甚至數倍。光控暫時市值不過65.7億元，由光銀上市得益之數，相對於市值，將可能非常爆炸。
睇6.10元
■光大證券有分拆上市條件，一旦成事，光控又得益。
■光控是紅籌，但並非紅指成份股，亦無任何持股量逾5%須呈報股東。光控成紅指成份股，遲早的事，亦遲早會有基金持有至須披露水平。
●沒有光銀上市的得益，光控現價P/B1.38倍，在癡醉的股市中並不偏高，以1.6倍計已值4.88元。有光銀上市帶來得益，P/B以2倍計，值6.10元。光銀上市腳步聲愈來愈近，國內銀行股P/B已逾3倍，光控等炒，似樣升勢快現。
何車
Followup：中集可炒加運費
上周四FollowUp推介的中信國金（183，推介前3.225元)，昨收3.575元，3日內升幅11%。暫時可能需要稍作消化，候低買入，中線目標價3.90元。
前周四推介的中海集運（2866，推介前2.70元），上周見2.85元後回頭，昨收2.75元，進賬不多。
中集05年（12月年結）每股盈利預測0.82港元，PE僅3.4倍，甚麼航運市道可能今年見頂的不利因素，已完全反映。《跨太平洋西行運價穩定協議》下月中起調升運費，有利航運股。趁機買入中集，以兩年前3.175元招股價做目標價。估計末期息派0.20元，收息7.4厘亦不錯。