早前中國人壽（2628）及平安保險（2318）的股價都大幅上漲，投資者似乎十分熱衷內地的保險公司股份，特別是人壽保險的公司，相反，經營財產保險的中國財險（2328），表現就沒有上述兩間公司的好。
投資者之所以喜歡投資人壽保險公司，是因為其發展潛力較佳。人壽保險與財險不同，因為人壽保險的供款年期很長，保費收益扣取了索償及行政費用之後，便可以當為利潤之一。
投資規限逐步放寬
此外，由於有不少保險保單持有人會把資金放在保險公司投資，如果保險公司把這些資金作出有效投資，扣除了給予保單持有人的回報之後，剩餘的投資回報便成為保險公司的純利，所以保險公司愈投資得宜，回報便愈豐厚。
過往因為法例所限，所以內地的保險公司只能投資於國內，甚至是固定產品，例如銀行的定期存款，或小量股票債券投資，因此造成內地保險股回報偏低。但近年內地已放寬保險公司所能投資的範疇，容許保險公司把資金部份投放在境外。當然這些投資是有投資產品的限制，特別是要顧及風險的問題。
盈利可望加速增長
最近又有報道說，內地容許保險公司投資基建，這樣會令保險公司的投資渠道及回報都能提升，如果內地對保險公司的法規逐步放寬，相信內地保險公司的盈利便能上升，這或許就是近日內地人壽保險公司股價上升的原因之一。
不過，保險股近期升幅已大，市賬率及市盈率均高，不妨待調整才吸納。
浸會大學財務及決策系副教授麥萃才