年初的頭半個月，大量資金購入港股，每日成交經常超過300億元，使恒指在兩星期內急升近1000點，並升上兩年多的高位，但當時主要藍籌股能升上52周新高的，只有滙控（005）一隻。
1月中以後，主要藍籌股輾轉回落，中移動（941）、和黃（013）及長實（001）均下挫約8%，現價已跌穿去年底以來的低位，顯示有投資者借年初的升市而減持，而年初高位入市的資金，暫時普遍被綁，形勢上對好友較為不利。
靠滙控支撐大局
滙控是目前較能支撐恒指的大藍籌股，年初至今仍維持約4%的升幅，但其20日線仍在下跌中，要升上130元水平，20日線才能回升。
去年表現最強的中移動，今年以來卻一直給恒指帶來沉重壓力，上周從近三個月低位反彈2%，但仍處於20日線之下，該線已反覆回落約兩個月，走勢未見改善。
恒指在1月出現雙頂後，其10日線已回落約一個月，本周若能回升至15500點以上，10日線便可回升。相反，若跌破上周低位15312，則一浪低於一浪的走勢便將繼續。
本地藍籌股原是年初最強的一環，近日卻變成較弱的類別。長實已跌至近6個月的低位，新地（016）近一個月下跌6%後，上周反彈至20日線附近，但20日線仍向下，調整還未結束。
杜指近兩周急升約400點，重返近5年的高位，創近一兩年新高的成份股，大部份是像波音那樣較傳統的工業股，微軟和IBM等大型科技股仍徘徊於近3個月的低位，英特爾更再次下試一年多的低位。
去年升勢最強的中型科技股Google、蘋果電腦和雅虎等，較最高位下挫約20%，它們的20日線仍在下跌中。當指數升上近年高位，但原來大市的火車頭卻繼續調整，令升市的可信性大打折扣。
（本欄逢周一刊出）
梁從源