港股上周在15500點遇到極大沽壓，似乎恒生指數走勢無法轉強，弱勢仍然難改。不過投資者有沒有留意到，15400點的支持十分強，更重要的是，日股上周五大跌超過300點，但港股仍然原封不動，反而能保持24點的升幅，故此，就算投資者認定港股無力向上突破，但同樣地，大市下跌的空間似乎亦不大。
事實上，除了上周五提及的地產股走勢顯著轉強外，龍頭股滙豐控股（005）走勢亦明顯好轉，尤其是當美國滙豐在上周五公布去年全年業績，純利下跌22%，但滙控的股價卻未有受到壓力，反而以貼近開市價的高位收市，這似乎反映出，投資者已對滙控去年全年的業績，有了心理準備。
其實市場一直都看淡美國滙豐去年的業績表現，主要因為投資者擔心美國的樓市將會出現較大調整，從而影響美國滙豐在當地的按揭業務表現，在呆壞帳撥備增加下，美國滙豐去年純利倒退，亦是市場早已預期的因素，問題是倒退22%是否市場的預期之內。不過，如果從滙控上周五的股價表現作分析，則似乎市場對美國滙豐的價格感到滿意。
建行交銀升過龍
或者投資者可再深入留意多一點，就是滙控在美國ADR的價格，近日較港股的價格出現約0.5至1元的溢價，雖然滙控在美國的ADR價格成交量不大，但股價出現溢價的情況，某程度反映出外資對滙控前景，似乎較早前為樂觀。
事實上，近日美國公布的經濟數據，均反映當地的消費市道正在穩步向上，樓市亦未有如市場預期般，在美息連續14次上調後出現顯著調整，反而上月新屋動工量卻較市場預期般強勁，這反映出美國樓市仍然健康發展。在美國今年的經濟可能較預期般強勁下，美國滙豐的前景，其實是可以樂觀一點。
雖然對比建設銀行（939）及交通銀行（3328）而言，滙控的走勢的確有點沉悶，但在追求刺激過後，投資者或許是時候回歸平靜，更重要的是，建行及交銀的估值其實已較全球任何主要銀行都昂貴，單是憧憬前景是否理智？若要平衡心理，似乎將投資交行及建行的所得之盈利，轉至吸納滙控亦是一個適當的時候了。
陳永陸