昨日國企忽然轉弱，值得記存的是H股突然而來的弱勢，似乎是由AB股所帶動，以後即市運作，要密切留意AB股的變化。當然染藍概念炒了3天，甚麼都已經消化，要有實質變動，最早卻要8月中，過份熱情之後回復冷靜是十分正常。
馬後炮容易，筆者轉為看淡，可是怯於中資股之前的勁勢，又怕H指企穩6500點這個心理關口後會再進一步，所以造淡也只敢以恒指作為主力，偏偏大銀行減按揭利率，刺激地產股回揚，令恒指表現比預期強，國企股一直下瀉的時候，仍只是窄幅徘徊。
大勢所趨，恒指亦應是反覆向下，按揭減息戰的發展應該不會太離譜，對後市幫助有限，而且地產股的好消息，是銀行股的壞消息，就算地產股有力，恒指也不會太強。何況筆者相信，淡友最強的棋子會是中移動（941），尚未發力，恒指要向15000點邁進並不難。
策略上當然是繼續造淡，期指淡倉止蝕位下移至15520已相當足夠，跌市應該要由這裏起步，短期不應再破昨天的高位。另外亦應提升所持現金的比例，牛市不容易死，可是一個正常的調整威力亦會相當大。
地產股回勇是昨天話題之一，有兩點值得留意。第一是美聯集團（1200）升勢最勁，沒有補充土儲的煩惱，卻能受惠市道的復甦，這種模式將會愈來愈受市場所歡迎，這隻股票的估值有提升空間，風頭火勢當然不買，但下次出現入市機會時要優先留意。
大市見頂有徵兆
第二是個別收租股最近傳出分拆REITs一度上揚，筆者並不認同這種走勢，分拆出來的REITs，業務資產更加集中，會大大削弱母公司的吸引力，強如長實（001）、新地（016）資產規模大業務多元化沒有所謂，打正旗號是收租股的話，分拆之後被REITs搶盡風頭是在所難免，這個分拆概念捧不過。
最後一提是近日終於較多集資活動，是大市見頂的徵兆，小心為上。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。