國浩集團（053）中期業績增1.4倍，股價創歷史高價。
截至05年底止半年，國浩盈利37.52億元，較上年同期增加21.9億元，每股盈利11.43元，中期息每股1元，增長25%。
去年國浩出售保險業務，並收購大馬CGB，主要持有BIL，其後增持BIL，現已直接間接持有BIL股權50.5%，該公司主要於英國經營酒店業，亦有物業發展及燃氣銷售等。
大量投資股市
主要的投資業務，過去以財務收息為主，期內將資金投入股市，增加投資220億元，除已獲利3.3億元外，帳面利潤也達28.15億元，依例計入業績，因而業績倍增，此外，撥回物業減值及投資減值1.65億元，對業績也有幫助。
新加坡國浩房地產表現平平，聯營及共控公司則有好表現，若剔除特殊項目及證券投資帳面利潤，國浩業績實跌22%左右。
剛成為附屬公司的BIL，期內受倫敦爆炸事件影響，業績下跌5.5%至3070萬美元，月初，獲英國賭博管理局批准成為持牌賭場經營商，並有意繼續申請16個特定賭牌。
新加坡國浩開售8個發展項目，當地預期經濟增長越過官方的預測3%至5%，經濟續好，加上置業人士恢復信心，憧憬當地物業市道復甦，預期銷售將受惠，新加坡國浩的業務已拓展至北京、南京、上海及越南等地。
除投資外，國浩的業務以物業及酒店為主，但相信主要收益仍源自投資，特別是股市投資已增加470%至268億元，以及短期資金減少50%至119億元後，股市的興衰對業績影響更大，當然，至實際的還是出售後獲利，但改按市值入帳，即使未出售，市值亦左右業績，殊不穩定。
國浩投資手法改變，使業績的預測更為困難，因計入未變現的利潤，PE也應較低，但資產值則可參考，12月底每股帳面資產值108.7元，股價92.60元，折讓14.8%，由於證券已按市值入帳，折讓已是合理。
一直期望的派發紅利雖不能抹煞可能性，仍待大股東回心轉意，現時只希望股息持續增長，相信息率可逾5%，只宜候低適量收集。
齊明