東亞銀行（023）難得業績高於市場預期，股價也難得有較佳升幅，推動力來自內地業務的增長，東亞是率先進軍內地市場的本港銀行，終於獲得較理想成效。
東亞去年盈利27.48億元，增長17%，每股盈利1.83元，增15.1%，中期息33仙，末期息93仙，全年股息1.26元，增長16.7%。
去年貸款增18.3%，存款增8.6%，貸存比率由69.8%升至76.1%，淨息差收窄10個基點至1.85%，較去年中擴闊9點子，淨利息收入增4%，部份收入因會計準則改變而計入其他經營收入，使該增長達16.5%，經營收入則增8.3%，其中交易溢利增長54%，不計交易溢利，其他經營收入只增7.2%。
經營支出增加8.2%，成本對收入比率由50.3%微降至50.2%，而上年支出包括商譽攤銷1.438億元及股權支出4175萬元，去年只有股權支出2979萬元，不必再作商譽攤銷，若作調整，去年的成本對收入比率應由46.88%升至49.7%。
貸款減值損失減少48%，是經濟轉好的效果，也有部份是會計準則的一次性調整。
特殊項目多
出售物業盈利3.65億元（上年只有1524萬元），重估投資物業盈餘2.34億元，增加2.7%，因搬遷辦公室空置未售，作出減值準備2.1億元（上年撥回1854萬元），3項收支淨額為3.89億元，可以視作特殊項目，對盈利質素有所影響。
聯營公司貢獻減少51%至3373萬元，未有說明，稅項只增5.4%，其中本港稅項減12.6%，海外稅項增280%，遞延稅項減36%，實際稅率由14.9%降至13.6%，相信與特殊項目有關。
內地業務增長強勁，包括澳門及台灣在內，盈利約2.9億元，較前增長74%，是業務較佳的部份，若剔除特殊項目及較明顯的會計準則所影響，基本盈利增長約為6%，是來自內地有關業務。
東亞股價升至25.50元，表面PE是13.9倍，實際應為16.2倍，息率4.94厘，則較為實際。
東亞去年個人銀行業績減少24.1%，企業銀行則升81.2%，企業服務增51.3%，是策略上稍為轉變，去年私人住宅貸款雖增6.5%，只來自上半年，年底數字則較年中減少2%，各類業務可說榮辱互見，於股價急升後，不宜期望太大。
齊明