領匯房產信託基金（823）上市不足3個月，累積升幅已達64%。上市初期，已有好表現，持續上升，至傳來TCI基金持有18%以上，股價已升至16元，其後軟落橫行，直至上周四，領匯股價突飆升1.40元至16.95元，當時並無特別消息，只有安排再融資，是正常安排。
領匯的資產，由房委會的商場及停車場組成，基金上市，房委會套現，目前房委會並無持有基金單位，只任管理人，策略夥伴嘉德置地則佔4.25%，信託人則為滙豐信託。
根據監管架構規定，領匯主要投資房地產，旨在利用該等房地產產生的租金收入，為基金單位持有人帶來回報，至少將純利90%分派，總借貸與總資產的比率不得超過45%，基金不得積極參與地產買賣及地產發展，管理人及受託人有權保護基金持有人權利及權益，並受監管機構監管。
領匯是本港第一隻同類基金，以海外同類基金看，以收取股息為主。領匯預測至07年3月止年度，每單位派息不少於61.76仙，而上市時每單位資產值則為10.30元。
上日成價達16.95元，回報率為3.63%，已低於1年期定期存款，股價是較為偏高，當然，可以憧憬租金收入及出租率改善，可以增派股息，但收租物業的增長受到限制，不易大幅增長，亦可以憧憬增購物業而增加收益，但受借貸比率所限制，目前已是36%，大量增加投資可能性不大，若增發基金單位，則攤薄每單位收益。
由於TCI持有18%以上，亦傳其他基金持有相當，應於周內作出公布（所佔權益在5%或以上），屆時基金持有量較為明朗。
規例所限不易成事
自TCI大量持有後，市場已憧憬拆骨的可能性，按規定，領匯房產不能於兩年內出售，即使出售，亦不能分派資金，當然，若有持有人75%支持，可以委任管理人及信託人甚至改組董事會，不過，管理人及信託人仍受監管，必須依例行事。
假若基金聯合將領匯進行重組或拆骨，會涉及較多問題，可能導致現有的房地產投資信託基金守則（並無法律效力）有所更改，甚至未來的立法及行政決定以至法院裁決後可影響守則的變動，上市說明書表示不保證該等變動對基金的不利，相對而言，亦可能有利，若基金聯合行動，估計會受到若干限制，不易拆骨。
領匯股價急升至今，回報率已偏低，已非理想投資對象，並涉及相當投機性，股價短期的表現，一切看可能的消息及資金流向。
齊明