恒指服務公司上周五作了一項重要宣布，除了為H股指數和恒生指數的成份股作出更改外，還改變了H股指數的計算方法，並提出有可能把國企股納入恒生指數之內。
先說H股指數的更改，東風集團（489）和建設銀行（939）將會被納入，而被剔除的股份則包括深高速（548）、東方航空（670）、民航信息（696）、儀征化纖（1033）及鎮海煉化（1128）等。
早前十分強勢的建行，受捧的部份原因就是市場預期它會被納入H股指數之內。
H股比重設上限
為了加強H股指數的代表性，市值的加權比重計算，將會使用自由流通股份計算方式，與恒指50指數看齊。至於恒生指數的計算方式則沒有太大的改動，令H股指數和恒生指數的計算方式存在差異。就算恒指日後加入了國企股，由於兩者的計算方式有別，兩個指數的獨立性仍得以維持。
H股指數成份股的比重將會加入上限，每隻成份股的比重均不得超過15%。過往只有中石油（857）受到影響，而新加入的建行將會是第2隻受比重限制影響的H股成份股。現時佔H股指數比重最大的幾隻股份，中石油和建行分別是15%、中石化（386）的10.8%和交行（3238）的9.2%，屆時H股指數的走勢將會由中資銀行股和石油股主導。
玩家財富大執位
去年發行的指數窩輪，有過百隻是與H股指數掛鈎的，所以更改H股指數的成份股和計算方式，意味着相關衍生工具玩家的財富可能大執位，加上H股指數基金及相關產品的對沖活動，建行未來一段時間的股份需求會繼續強勁。因為根據新玩法，H股指數相關產品組合便要有15%是建行。
浸大財務及決策系副教授麥萃才