華潤勵致（1193）於出售家具業務後，業務以壓縮機及半導體業為主，市場的評價，偏重於半導體業務，對壓縮機業務忽略，因而PE較低。
佔23.81%的華潤上華（597），是經營半導體業務，是勵致業務部份，去年上半年錄得虧損，但華潤上華的PE仍為9.5倍，高於勵致的7.5倍，勵致的主要半導體業務，則錄得相當業績，去年上半年增長4%，如說偏於半導體而使PE低，並不合理，大概壓縮機也是工業，PE也不應高。
勵致的壓縮機業務，目前於內地仍是供不應求，因與三洋合作，部份還售予日本三洋，相當零部件均是國產，成本較低，內地居民生活日漸改善，對空調需求甚殷，國產空調也有相當市場，壓縮機仍然有前景，設備使用率已達100%。
勵致不斷發展壓縮機業務，04年產能350萬台，去年中450萬台，今年將增至600萬台，於擴大產能後，毛利率將會更佳，壓縮機業務是資金及技術密集的行業，入行門檻高，目前內地市場主要由7間中日合作企業掌握，暫時競爭情況正常，市場穩定。
勵致的目標，是成為內地半導體及壓縮機行業領先者，今年將增加投資5億元，其中70%用於半導體，並可能引入策略性投資者。至於華潤上華，去年下半年已轉虧為盈，業務改善，正在研發新產品，進軍電訊產業的半導體。
去年上半年受半導體業務影響，業績增長僅8%，壓縮機的分類業績則增30.8%，而財務成本上升，也影響整體業績，估計去年全年增長15%，未計特殊項目。
壓縮機業務展望樂觀
壓縮機業務下半年是淡季，產品的增加，利於今年上半年的銷售，而且延續至下1年，直至目前為止，仍然展望樂觀，是增長頗佳的業務，只要半導體業務配合，今年增長20%至30%可以實現。
勵致屬於華潤系股份，看華潤創業（291）及華潤置地（1109）的表現，勵致的表現令人失望，為爭取表現，相信管理層會作出努力，儘管工業股的評價較遜，也希望可以突破。
勵致現價92仙，預期05年PE6.7倍，06年約5.4倍，如半導體業務表現穩定，可以繼續看中線，預期今年業績表現將會較佳。
齊明