近期股票市場如火如荼，大市以至窩輪的成交量均持續高企，要保住勝果，投資者除了訂下止蝕位外，亦可考慮為自己的投資組合買「保險」。
所謂買保險，即買入認沽證對沖其持有的投資組合。此理論看似容易，實際上不少投資者卻忽略其重要性，這可能與投資者的投資習慣有關。傳統股票投資者均以買入並持有為主，縱使近年有不少認沽證推出，但大部份投資者寧待正股作出調整後才買入認購證，較少利用認沽證。因此窩輪市場的成交亦一面倒傾向認購證上，這特別在股票窩輪身上較易發現。
不過，近年每當跌市或大市處偏高水平時，也漸多投資者買入恒指認沽證。恒指由多隻股份組成，對投資者來說，波動性或會較個別正股為低。如適當地運用認沽證，也可有效地達致保險的效果。
對於本已持有股票組合的投資者，不妨把部份利潤買入認沽證作保險，因近期股市走勢比較反覆，縱使股市下調亦有認沽證減低組合之損失。當然，持有認沽證會涉及時間值，但這策略的心態在於為組合對沖，為早前已得的利潤買下保險，因此時間值的多寡不是這策略的重點。投資者不妨選擇一些輕微價內的認沽證，因價內證受時間值的影響會相較溫和。
除了認沽證外，投資者亦可考慮分散投資，將資金投放在不同之投資項目上，外地指數是其中一個選擇。近期市場上有不少與外地指數掛鈎之窩輪，早前有日經平均指數，近期則有韓國KOSPI200指數及杜瓊斯工業平均指數。以2005年計，日經指數約升40%，而KOSPI200指數則升近54%，反之恒生指數及H股指數則分別上升約4.5%及12%，杜指則下跌0.1%。每個市場的表現有相對強弱之分，投資者如能靈活運用資金並投資在強勢市場中，縱使本地市場表現未如理想，仍可在其他市場中捕捉機會。
當然，投資外地指數窩輪會與投資本地指數或股票窩輪有所不同，投資者要留意滙價的因素。海外指數會以當地貨幣作為結算單位，而在港上市的窩輪則以港元為報價單位，因此投資者計算窩輪溢價、槓桿、實際槓桿及結算價時，須特別留意滙率的因素。
德銀投資產品部
撰寫人為德銀認股證之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德銀是德銀認股證之流通量提供者