【本報訊】人民幣利率進一步向市場化發展，人行昨發布展開人民幣利率互換（即利率掉期）交易試點的通知，乃內地首次引入利率掉期（interestrateswap）交易產品。銀行界認為，推出利率掉期，將有利於建立利率孳息曲線，促進債市發展，由於人民幣兌美元的遠期滙率，是受兩種貨幣的息差所釐定，故利率市場化，有助加強利率套戥機制，並間接推動人民幣滙率套戥機制更加活躍。
復市首周共3天創新高
人民幣收市價昨續創新高，是本周春節長假復市後，第3天創新高，收市報每美元兌8.0537人民幣，較開盤價升21點子。
人行昨公布的通知，試點對象為人行上海總部及各分支行、政策性銀行、國有商銀、股份制銀行、全國銀行間同業拆借中心及中央國債登記結算有限公司，外資行並不在試點範圍內。一外資行交易主管認為安排合理，因外資行現時未獲准參與國債或企業債券市場，故毋須透過利率套戥機制降低相關風險，但人民幣利率進一步市場化，可間接推動滙率機制有更佳發展。
利率掉期合約，是指交易雙方進行浮息及長期固定利率的互換安排，內地浮息利率基準最短1年，本港等高流通市場則以3個月拆息為基準。該通知指出，掉期交易的參考利率，為全國銀行同業拆借中心公布的銀行間債市之基準市場利率，以及人行公布的1年定期儲蓄存款利率。
外資行暫未獲准參與
人行表示，近年銀行間債市拓展迅速，開展利率交易試點，是為了滿足銀行間債市投資者，進行利率風險管理及資產負債管理的迫切需要，「也是加快利率市場化改革進程的必然要求」。人行將總結推動利率掉期交易試點的經驗，爭取盡早全面推出人民幣利率掉期交易。
滙豐銀行司庫兼環球資本市場亞太區主管馮婉眉較早前表示，為配合滙率機制改進，相信內地會逐步加強利率市場化及完善利率曲線的發展。