昨日在街上碰到一個喜歡炒股票的老朋友，他表示近日已將手上的股票悉數沽清，因為他相信當3月業績公布期過後，港股會來一個頗大的調整，他的想法與我心想的不謀而合。不過，大家有沒有想過，如果未來時間港股真的大跌會有其麼部署？沽期指？買認沽期權？買認沽輪？沽空股票？上述的方法全都可行，但有多少投資者會付諸實行呢？原因是傳統投資者都是習慣了作長倉部署，逆市時都會較為被動，寧願候低等機會吸納也不會趁勢造淡。
當然，有人因為「道德情意結」，不喜歡趁火打劫，賺所謂「死人錢」，而我自己亦不大喜歡賺跌市錢，寧願候低再買。不過，目前衍生工具繁多，的確為大家在跌市中提供了不少獲利的機會，問題是你夠唔夠膽去做而已。
沽期指風險大，買認沽期權未必個個識買，沽空股票又非每一家證券行都有此服務，即使有，亦設有最低的沽空金額，非一般散戶可以輕易做到，而且沽空股票涉及不低的利息支出，如果沽空時間掌握不好，分分鐘未贏錢已先輸息。因此，當遇到跌市時，大家可能會想到炒認沽輪。
買認沽期權更可取
理論上，跌市買認沽輪應是有可為，不過在實戰情況下，可能如意算盤未必打得響，原因是通常跌市都是突如其來，而且一旦確認逆市來臨，大市及股份的下跌幅度及速度，往往大於及快於升市時的表現，很多時會出現裂口下跌。由於跌市時是既急且快，有時候發行商亦未必能夠即時做到適當的對沖，因此相關窩輪很大機會會偏離理論價格。另外，認沽輪的成交通常比較低，當大市或相關股份急跌，有時候會出現買賣差價拉闊的情況，屆時才追買已經蝕章。所以跌市買認沽輪，除了看對方向外，時間性的掌握較買認購輪更為重要。
技巧上，如果大家希望買認沽輪博跌市賺錢，策略是要「買定來等」，並非見市跌才追貨，但此策略有一問題，就是窩輪時間值上的消耗，故此要選較遠期的認沽輪。不能不提醒大家，今年即使是處於跌市，市況會極為波動，令炒輪的風險更高，所以注碼上只宜小注。
如果真的看淡港股，我覺得可考慮買入恒指認沽期權，因為成本只是付期權金，即使看錯市輸極有限。
陳永陸