全球市值第3大證券行美國摩根士丹利（MorganStanley）建議減持日本和新興市場股份，並增持美股投資比重。不過，曾管理世界最大對沖基金老虎基金（TigerManagement）的羅伯遜（JulianRobertson）看淡美股今年表現。
【本報綜合報道】大摩表示，由於流入日本和新興市場的資金近期創新高，區內股份恐怕變得太貴，令股價「上漲空間縮窄」，反觀美股現時相對上更具投資價值。
大摩建議客戶「顯著調整」全球資產分配，將日股投資比重減少三分一，降到10%，並把新興市場股份比重大減五成，由10%降至5%。大摩並把美股投資評級調高為「增持」，建議投資者將美股投資比重提高10個百分點，增至55%。
建議增持美股
日本日經225平均指數去年漲幅是18年來最勁，新興市場股市連續5年跑贏已發展國家市場股份，而美國標準普爾500指數去年僅升3%，是1987年以來最弱升幅。
大摩說，自去年11月底起，日本及新興市場股份分別累積升12%和15%，令區內股市指數已超越該行的今年底目標價，意味這些股市上漲空間有限。此外，日本企業盈利增長料趨於放緩，而日股現時亦不便宜，Topix指數的預測市盈率（PE）為24.2倍，遠高過標普500指數的15.5倍。預料美股今年餘下時間漲逾10%。
羅伯遜唱反調
但羅伯遜警告，美股今年表現「慘淡」，理由是美國消費者債台高築，可能無力繼續消費以支持當地經濟擴張。他未有具體預測美股走勢，不過他看好能源股前景，因目前股價相對於能源價格仍較便宜。