恒指在狗年開市連跌3個交易日後，昨天總算回升，而且更第4度重越15500點，實在是可喜可賀。不過，恒指近期兩度在15800點附近遇上阻力，已形成一個小雙頂，必須恒指升上15900點，才可以放心說這個升浪已穩定下來。
實際上，今日香港眾多小股民對恒指的走勢已經失去興趣，因為恒指已遠遠追不上中資股，包括國企股和紅籌股──國企股先升，紅籌股追落後。國企股更呈輪流炒的手法，去年炒資源股，今年年初至今則炒金融股，昨日又再翻炒資源股，中鋁（2600）股價上升7.6%、江西銅（358）升7.1%，而兗煤（1171）則升6%。
股價落後必有因
大市焦點也開始轉向落後股。本來某些股票的股價之所以會落後，必有其原因，這些落後股的企業發展一般比龍頭股差，可是，當龍頭股炒了很久，一些散戶會覺得龍頭股升得太多了，沒股在手固然不敢追買，有股在手亦不肯加碼，這時候，只要有些落後股被炒起，傳媒很自然地就會跟進，協助股民發掘其他落後股，令落後股被炒起來。
不過，落後股始終是次等股，見好就該收，因為落後股的股價升幅不可能追上龍頭股。如果龍頭股的股價能升4成的話，炒落後股時，股價能升兩成就應該賣了。
33隻藍籌股中，最最落後的應該是電盈（008）。過去兩三年，恒生指數升幅不錯，但這隻8號仔卻斯人獨憔悴，老是炒不起，但昨日竟然奇迹般地升了4.8%，收市價為5.45元。當然，電盈不論怎麼升，也無法為絕大多數的電盈蟹民鬆綁。當年電盈被狂炒時，最高價超越140元（註：電盈曾經5合1），我手上也有成本價高達37元的蟹貨，不知何時才能見家鄉。
城市大學MBA課程主任