農年長假內地滙市休市，但人民幣走勢及滙價前景，仍然是今年市場及普羅大眾關心的焦點。有擔任人民幣即期市場莊家的銀行認為，人民幣兌美元滙率肯定會繼續轉強，但升幅只會循序漸進，除非美元滙率急速轉弱，人民幣全年升幅才可能超越3至5%的預測。
不過，業界指出，人行首要關注的是令滙率機制進一步市場化，而非升值多少，故相信年內適當時間，當局會開放更多產品配合發展需要，包括擴大人民幣掉期市場的參與、利率釐訂更市場化及強化利率曲線作定價基準。
花旗：掉期加快發展
花旗銀行是人民幣即期市場的13家莊家之一。該行財資市場董事總經理陳清賜預期，當人民幣即期及遠期市場發展順暢後，掉期市場有望進一步擴大發展，外資行或可在今年中或年底獲准參與，屆時將有助提高市場流通的程度。
外界憧憬美國國會4月辯論前，人民幣將面對更大升值壓力，但他認為人民幣將會保持緩慢升勢，自今年實施莊家開盤制後，人民幣單日變動最多為30、40點子，日後開盤價與前收市價比較或會擴闊，但他指出，整體而言人民幣滙率會保持平穩。
市場估計人民幣全年將升值4至5%，陳氏認為到年底時可達這升幅，但年中或7月已「完成目標」則略嫌太樂觀。除非美元滙價急速轉弱，例如美元兌歐元滙價持續急挫逾15%，在參考一籃子貨幣滙率的前提下，中國很難不讓人民幣滙率跟隨市場變化，作出較明顯的上調，令人民幣年中升幅可能已達至全年預測。
滙豐：不難升3%
另一名市場莊家滙豐銀行，其司庫兼環球資本市場亞太區主管馮婉眉同意，人民幣升值潛力續強，但短期內出現大幅升值的可能性不大，整體上會循序漸進，無疑「一年內3%升幅絕對有機會」，惟人行的首要關注不是升值多少或擴闊波幅，而是透過市場化機制令滙價更能反映供求狀況。
為配合滙率機制的推進，她相信當局在適當時候，會加強多方面的市場發展，包括增強滙市的流通程度，加大利率市場化及減低對貸存利率的規範，進一步完善短期利率曲線並提高市場認授性，擴大人民幣掉期市場的參與度，待即期、遠期及掉期發展成熟後，才具備條件發展期權市場。
星展銀行（香港）財資市場董事總經理馮孝忠指出，人民幣會保持循序升勢，雖然波幅擴大的可能存在，惟短期內出現單日波動數百點子的機會不大，年內人民幣兌港元顯著轉強、出現1兌1算的可能不大。
本報記者
