美國聯儲局上周二（31日）議息後，一如市場預期把聯邦儲備基金利率調高0.25厘至4.5厘，在議息會後所發表的聲明中暗示，息口尚未確認見頂，未來在有需要時仍會再加息。不過，由於本地資金充裕，多間本地銀行有較大空間暫時毋須跟隨美國加息，紓緩了供樓人士的負擔，對本地消費巿場及樓市均有正面幫助。
踏入狗年，港股反覆偏軟，恒指連續下跌了3個交易日。筆者認為，恒指多次上試15800點主要阻力位不成功，藉外圍市況偏軟而回落，主因是恒指最重磅的3隻成份股包括滙豐控股（005）、和黃（013）及中國移動（941）欠缺上升動力，提供了短線造淡機會。巿場正關注美國利率會否再上升，以及美國消費信貸巿場壞帳會否增加；加上，花旗集團（Citigroup）剛公布季度業績遜於市場預期，股價自1月高位回落近1成，影響了滙控走勢。和黃則受意大利3G業務分拆受阻消息困擾，股價受壓。內地電訊業重組及發3G牌照方向未明朗，中移動無力上破40元大關。不過，（1）預期美國息口快將見頂，本港加息周期快將完結；（2）內地經濟增長保持強勁；（3）憧憬人民幣未來會升值；（4）本港資金充裕；（5）美國企業業績公布高峯期快將完結，減少了美股的不明朗因素，後市不宜太淡，預期恒指在50日線附近，介乎15250點至15300點會有不俗的支持力。
新世界中國（917）旗下物業組合遍布17個高增長城巿，包括廣州、北京、武漢及瀋陽，總樓面面積約1700萬平方米，大部份為住宅用地。截至2005年6月底止，股東應佔溢利為2.21億元，較去年同期增加74%，期內，物業銷售、租貸業務及酒店的經營溢利均錄得雙位數字增長。
新中財務狀況改善
集團於去年2月進行了一次供股，成功籌集資金約63億元，令集團的財務狀況顯著改善，負債比率從04年度的29.8%下降至05年度6月底的淨現金狀況。截至2005年6月30日止，集團每股帳面值約為6.15元，現價與其每股帳面值超過40%，估值吸引。隨着國內人均收入持續上升，筆者相信內地房地產市場仍有可為；加上，人民幣未來仍有升值潛力，有助提升其每股帳面值，可考慮在3.4元附近吸納，目標3.8元，止蝕3.2元。
姚浩然
御泰資產管理有限公司聯席董事
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