假期後港股雖然紅盤高開，但即日倒跌收場，並連跌三天。初四恒指回落，國企指數卻高收，市場便有不少評論開始講藍籌股跌，中資股不跌，繼續唱好。此乃見好唱好之講法，完全毋視中資股累積升幅已不少，風險極高，值博率亦不大。不少散戶亦因而盲目追捧，羊群效應又再次出現。
筆者在過去兩天已不停攔阻客戶高追國企及中資股，奈何散戶完全受市場情緒所牽引，結果只有受縛。
其實以值博率而論，藍籌股雖然短線偏軟，但亦正是入市執平貨之時機。如果大家同意全年計恒指可望挑戰16500-17000點之預測，在15400點入市，理應較15800點入市為佳。為何在一月中恒指升上15800點之時大家夠膽追貨，現水平的藍籌股更加吸引，大家會這麼恐懼呢？
一月中筆者見大市成交大增，建議大家減磅，皆因自一月初起步之升浪已累積了近1000點之升幅，目的只是要避過今次的調整浪，此乃短線的技術性買賣技巧。現時指數重回15400點之三底支持位，再下跌的空間有限，以值博率而論，尤勝於累積升幅已大並且只是剛開始出現調整訊號之國企股。故此，筆者之策略是「沽紅買藍」，原因有三：（1）基本因素未有明顯轉變，市場資金充裕並持續流入股市；（2）國企指數自一月初已升近3成，恒指只上升5-6%；（3）港股相對日、韓股市屬於大落後，上升空間頗大，值博率高。
美國沒加息條件
近日港股之下跌，市場一般都以「加息壓力」作為解釋的原因，情形與去年10月份之跌市一樣，只是一些震倉的藉口，到大市回升之時，便沒有人會再提出了。
其實美國真的沒有再加息的條件，美國企業近期公布的業績，較多公司表現遜於預期，經濟狀況並不是這般強勁。而美元處於高位，對美國經濟百害而無一利，再加息會進一步推高美元而令經濟受更大的衝擊，在政治的層面分析是不合理的。
見好唱好、見淡唱淡的評論確實是不負責任，散戶對市場不了解，風險及危機意識不高，最容易受市場情緒所感染而中招。當然，懂得急流勇退，識得人棄我取，是需要多年的實戰經驗，再配合深入的剖析才能做到，並非紙上談兵便可以。就以滙控（005）為例，於1月9日股價升至130元水平，1月10日升至132元水平，兩日的成交分別為4700萬股及5700萬股，兩日都是裂口高開，成交超出過去一年的平均成交1500萬股約3-4倍，這已是調整的訊號。故此，股價要回落也是正常的，非關當時市場以「花旗」業績不理想之解釋。因為滙控在美國之業績不理想早於124元水平之時大家已知，當時美國滙控融資已公布盈利大幅倒退的季度業績，若要擔心其美國業務，股價便不應升上132元水平。而且，花旗的股價相較滙控是超貴的，大家不用庸人自擾。
沈振盈 訊滙證券董事總經理
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作者沈振盈為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。