港股於狗年首個星期與雞年最後一個星期的走勢出現明顯對比，恒指及H股指數於雞年最後一周均錄得升幅，但於過去一星期分別下跌2.1%及1.2%。雖然如此，筆者相信國企股表現較藍籌股走勢為強的現象仍將持續，強勢國企股股價雖有調整，但上升潛力及格局未變。
明天為內地股市在農曆新年假後復市，以上海及深圳A、B股在假期前的強勢表現來看，加上投資者繼續憧憬更多新政策有利內地股市發展，預期A、B股紅盤高開機會甚大，由於H股指數於上周五急跌161點，與近期高位6477點比較，調整達275點，因此，內地股市紅盤高開亦有助國企股造好。
不過，在各類國企股當中，市場似乎仍對內地消費股較熱衷，這主要因為中國政府已多次表明會以內部消費作為推動今年經濟增長的焦點，而去年十月舉行的「十六屆五中全會」，所發表的第十一個五年計劃，亦強調改善人民生活質素的重要性。在這個過程之中，對生活相關消費品需求亦只會增加，筆者相信，下月舉行的全國人大會議，亦會強調改善農民生活等「三農」問題，這不但有利內地消費相關股份，而消費股的範圍亦可望擴闊，因此，大家亦宜對「消費股」所包含的範圍作新的理解。
其實，政府鼓勵內部消費，對消費市場固然有正面作用，但中國近年的社會發展，對消費市場的影響更為重要。中國市場對外開放、自由行、民工在城市工作等因素，均刺激內地居民對更多消費品有需求。另一方面，市面不時有「不合格」或「假」商品發售，令市民在消費模式上亦盡量轉向以大企業生產之產品為選購對象。
筆者亦預期，政府在推動內部消費作經濟增長動力之餘，亦會再次強調「旅遊經濟」，作為增長點之一，這個發展背景及趨向其實可作為揀選消費股的參考指標。
雨潤青啤潛力大
目前最熱門的消費股大多集中於房地產、食品、百貨，當中以房地產股的升幅最為驚人，再追入之風險甚高，反觀個別已建立本身品牌的食品股仍具吸納價值，中國雨潤（1068）及青島啤酒（168）之上升空間仍大，而外資對內地零售、食品市場的參與興趣，亦是這類股份仍有上升潛力的因素之一。
在旅遊經濟方面，中國政府推行「黃金周假期」，正是鼓勵居民旅遊的政策，而2005年全國國內旅遊人數達12.12億人次，較前年增長10%，而以私人性質（非公幹）的出外人次達3102.6萬人次，較前年者增長9.4%，反映旅遊的增長仍相當迅速，隨着人民收入及生活質素改善，未來國內居民在內地及出外旅遊的數目增長仍可望保持接近雙位數字增長，旅遊相關股以北京首都機場（694）及美蘭機場（357）為首選。
熊麗萍
滙業財經集團證券部主管