窩輪掛鈎的資產項目推陳出新，據統計，2004年窩輪掛鈎的資產有65項，而2005年則增至100項。近期新增的資產項目中更包括外國股市的指數，這類窩輪所掛鈎的指數，包括日經平均指數及韓國KOSPI200指數。
外國指數窩輪屬於市場上較新的窩輪類別，近期我們收到不少投資者有關這類產品的查詢，總結他們的問題大致如下：
（1）為何要發行KOSPI200認股證而非KOSPI認股證呢？
KOSPI200指數跟KOSPI指數最大的分別是，KOSPI200由200隻最大的韓國股票組成，代表着93%的韓國股市總市值。相反，KOSPI本身由所有韓國股票所組成。如欲跟蹤韓國藍籌股走勢，KOSPI200會屬較佳選擇。
另外，跟其他指數產品一樣，發行商會以期貨作對沖，作為報價基準。但在韓國市場，KOSPI指數暫沒有期貨可提供。
（2）如何獲得準確海外指數窩輪數據？
由於海外指數會以當地貨幣作為計算單位（如日經會以日圓計算，而KOSPI則以韓圜計算），而在港上市的窩輪則以港元為單位，因此投資者計算窩輪溢價、槓桿比率、實際槓桿及結算價時，須特別留意滙率的因素。以KOSPI200認購證4577為例：實際槓桿＝KOSPI200造價（韓圜）/（窩輪價格（港元）x轉換比率x港元兌韓圜滙率）x對沖值
認購證溢價＝[（窩輪價格（港元）x港元兌韓圜滙率x轉換比率）＋行使價（韓圜）/KOSPI200造價（韓圜）]－1x100%
（3）如何計算海外指數之結算價？
以德銀發行的日經平均指數及KOSPI200窩輪為例，其結算價將根據到期日該指數之收市水平而定。要注意，每個發行商所採用的結算方法不同，投資前請參考其上市文件。
以日經認購證2253為例，行使價16800點，9月7日到期，轉換比率250。若9月7日日經平均指數收報18000點，港元兌日圓滙價約是15.1576，投資者可取回：每一單位之窩輪結算價=[（18000點－16800點）/250]/15.1576=0.317元
德銀投資產品部
撰寫人為德銀認股證之代表，並本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德銀是德銀認股證之流通量提供者