記得在農曆假期前，建議投資者先行減持獲利，結果恒生指數在狗年首兩個交易日全面報跌收市，就算首日顯著上升的國企及中資股，亦無法抵抗大市的弱勢，昨日跟隨大市下滑。為何踏入狗年後，港股的表現即時逆轉過來，就算外圍股市的表現如何理想，恒生指數仍然無動於衷？
無可否認的是，農曆新年前及後，港股的基本因素均沒有太大改變，尤其是美息上調四分一厘後，本地銀行只有中銀香港（2388）宣布跟隨加息四分一厘，其他銀行均按兵不動，就算不少分析員相信美國聯儲局將會在3月再加息四分一厘，但市場普遍均相信，美息仍可望在今年第一季見頂，故此，市場早已預期利率將會上升半厘，息口的因素對港股的利淡作用理應慢慢淡化。
既然息口的因素已淡化，那麼為何大市踏入狗年後，走勢會出現180度的轉變？若將有關因素推說在禽流感的問題上，雖說並無不可，但由於有關當局已即時採取了措施預防禽流感大規模爆發，而且現時所發現的禽流感個案仍只是局限發生在鳥類及家禽身上，並未有本港居民受到感染，而這些零星個案在農曆假期前亦經常出現，故此，禽流感雖然會對港股帶來一定程度的陰影，但影響實在不應太大。
趁調整買藍籌股
在綜合種種原因後，相信港股未能跟隨外圍股市造好，又或者未能承接農曆新年前的氣勢，最主要原因是經過4天長假期後，投資者已冷靜下來。事實上，在農曆新年假期前，大市的升勢明顯有點瘋狂，尤其是雞年最後一個交易日，大市明顯出現雞犬皆升的情況，令部份股份出現超買的現象。既然狗年第一個交易日，大市順利紅盤高開，不少投資者自然會趁機獲利，套現後才再作部署，因而令大市走勢轉弱。
不過，上面所指一樣，大市的基本因素其實並沒有改變，所以預期恒生指數在15600點關口應有不錯支持，投資者不妨待大市再作調整時，重新入市吸納藍籌股。惟由於國企股近日的升勢明顯有點「過火」，所以調整的幅度將無可避免較恒指為多。不過，由於內地的經濟表現持續強勁，相信中資股在調整過後仍可望再展升浪，故如中資股出現較顯著的調整時，投資者實不妨重投中資股的「懷抱」。
陳永陸