百盛集團（3368）於去年11月底以每股9.80元上市，兩個月內升幅達1倍，本欄於12月上旬認為可看中線，當時股價13.10元，至今升幅亦逾5成。
百盛上市後的焦點，集中於收購擴大，當時表示3年內將耗資5億元（人民幣．下同）收購10至14間百貨店，上周四，已公布作出相應行動，訂立初步協議，可能收購北京百盛股權44%，已向賣家支付1.1億元可退還定金，以表誠意，正等待賣家作資產評估，該權益是國有資產，需要經國資監批准及公開拍賣，因而可能交易代價仍未確定。
北京百盛於北京、太原、鄭州及哈爾濱經營百貨業，亦擁有新疆百盛股權51%，北京百盛04年純利9063萬元，新疆百貨則虧損536萬元。
股權雖要經拍賣，但只是程序，百盛將處優勢，原因是已擁有北京百盛56%。嚴格來說，收購北京百盛44%，相信不包括在上述的收購百貨公司計劃，也即是原定的收購計劃仍待展開。
百盛增購北京百盛股權，將全資擁有，日後決策更具效率，擴展業務亦享有更大靈活性，不必與合作者商討。同時，這項收購也必然有利，業務可以繼續順利經營，若新收購百貨公司，則可能涉及一些重組，因而增購股權是有利，只是回報率多少而已。
內地消費熱可受惠
中國11個5年計劃，側重於刺激內部消費，市場已對此作出回應，不少消費股因而急升。百盛經營百貨，盡是消費品，並於26個城市經營37間百貨店及2間超級購物中心，其中銷售以上海及北京為主，佔營業總額52%，其他城市的銷售額亦在增長中，並將受惠於政策的刺激，事實上，內地人民收入上升，消費能力提高，可以配合國家政策，若干評論認為內地電子產品專賣店相繼湧現，是一項競爭，而百盛有關銷售只佔總額12%，影響不大，所謂萬象歸於市，從近期股價表現可見未受競爭的影響。
百盛股價19.80元，預期今年PE33倍，已是相當高，但未計及今年收購可能的增長，不過亦非抵買，看情勢，貨源歸邊，特別是市場利消費股，雖不應低估，為審慎計，只宜持有候機獲利回吐。
齊明